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东吴证券研究所1/9
东吴证券研究所
请务必阅读正文之后的免责声明部分
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证券研究报告
证券研究报告·行业点评报告·汽车
汽车行业点评报告
汽车行业点评报告
2024年07月
2024年07月02日
证券分析师黄细里
执业证书:S0600520010001021huangxl@
研究助理孟璐
执业证书:S0600122080033mengl@
车企合计交付环比+8%,行业整体表现先好
于预期
增持(维持)
投资要点
行业走势3% 0% -3% -6% -9%-12%-15%-18%-21%-24%汽车沪深300n6月15家新势力车企整体交付量环比+8%。15家新能源乘用车重点车
行业走势
3% 0% -3% -6% -9%-12%-15%-18%-21%-24%
汽车沪深300
相关研究《汽车周观点:第三周交强险同比-13.7%,继续看好汽车板块!》2024-07-01《汽车智能化6月报:华为ADS3.0上车在即,战略看好L3智能化》2024-06-30n6月汇总车企动态来看,出海补能设施建设智能化迭代为重心。1)理想:6月交付新车47774辆,同环比分别+47%/+36%。理想L6月交付量成功突破2万辆。渠道方面,截至2024年6月30日,理想汽车在全国已有497家零售中心,覆盖148个城市;售后维修中心及授权钣喷中心421家,覆盖220个城市。理想汽车在全国已投入使用614座理想超充站,拥有2726个充电桩。2)小鹏:6月小鹏共交付新车10,668辆,同环比分别+24%/+5%。小鹏X96月交付达1,687台,上市半年累计交付近13,143台。智能化方面,6月,XNGP城区智驾月度活跃用户渗透率达84%。7月,XNGP将通过重磅OTA实现“全国都能开,全国都好开”,并且有更多应用端到端大模型场景的落地。3)蔚来:6月蔚来共交付新车21,209辆,同环比分别+98%/+3%。补能体系方面,蔚来首批第四代换电站正式上线,截至2024年6月13日,蔚来已在全国建设换电站2,432座,充电桩22,633根,其中高速换电站804座,高速超充桩1,650根。4)哪吒汽车:6月交付10,206辆,同环比分别-16%/+1%。6月28日,哪吒L纯电版正式上市,售价13.99万元起。5)零跑汽车:6月交付20,116辆,同环比分别+52%/+11%,零跑C16正式上市,售价15.58万元起。6)广汽埃安:6月终端销量35,027辆,同环比分别-22%/-13%。7)吉利极氪:6月交付20,106辆,同环比分别为+89%/+8%。海外方面,6月极氪分别与印度尼西亚PTPremiumAutoPrima马来西亚SentinelAutomotiveSdn.Bhd正式签署合作协议,宣布进入印度尼西亚、马来西亚市场。8)问界:6月
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n投资建议:商用车板块:大周期景气度继续向上。不同于历史周期,这轮商用车是【外内需共振】+【国企资产重估】,持续性有望好于市场预期。2023年是龙头开始兑现业绩,2024年龙二龙三等紧跟兑现业绩。客车板块:宇通客车+金龙汽车。重卡板块:潍柴动力/中国重汽+一汽解放/福田汽车。两轮车板块:长期来看行业龙头在政策+出海逻辑下依靠丰富产品线/渠道优势灵活调整销售策略保证竞争优势,两轮车板块优选【雅迪控股】/【爱玛科技】。摩托车板块优选【春风动力】。乘用车板块:依然看好【政策托底总量+电动化渗透率继续提升+L3智能化加速落地+出口高增长】四大因素驱动下乘用车板块表现。A股优选【华为系(赛力斯+长安汽车+北汽蓝谷等)+比亚迪+长城汽车+上汽集团+广汽集团等】,港股优选【小鹏汽车+理想汽车+长城汽车(关注)+吉利汽车+广汽集团(关注)等】。零部件板块:年降压力有限且长期受益乘用车L3智能化/全球化趋势。1)特斯拉产业链优选【新泉股份+拓普集团+旭升集团+爱柯迪+银轮股份+岱美股份等】。2)智能化核心增量零部件【德赛
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