- 1、本文档共19页,可阅读全部内容。
- 2、原创力文档(book118)网站文档一经付费(服务费),不意味着购买了该文档的版权,仅供个人/单位学习、研究之用,不得用于商业用途,未经授权,严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等,侵权必究。
- 3、本站所有内容均由合作方或网友上传,本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺!文档内容仅供研究参考,付费前请自行鉴别。如您付费,意味着您自己接受本站规则且自行承担风险,本站不退款、不进行额外附加服务;查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档,您可以点击 这里二次下载。
- 4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等,请点击“版权申诉”(推荐),也可以打举报电话:400-050-0827(电话支持时间:9:00-18:30)。
有色金属
行业研究/行业深度
证光伏+新能车+智能设备三架马车驱动供需格局向好,
券长期看好锡价表现
研——锡行业深度报告
究
报◼核心观点
告1、锡元素禀赋差,地壳含量低增持(维持)
锡元素在地壳中较为稀有,地壳丰度为1.7,在统计的16个金属元素
行中仅高于金和银。静态储采比来看,锡矿是统计的金属品种里最低的。行业:有色金属
业全球锡的储采比是最低的,仅有14.8年,低于铅锌,更远低于铜、镍日期:yxzqdatemark
2024年07月04日
研等金属;而从国内来看,锡略高于铅锌,同属于较低档,铅锌锡三者
究分别为6、7.4、7.6年,其余则显著高于这三个品种。
2、供给端:资源禀赋有限限制新增供给,老产区面临较大供给压力。
✓老矿山面临较大的供给压力。老矿山禀赋下降叠加部分地区
、停产等供给扰动,核心供给预计将保持稳定。短期看预计缅
甸停产对供给端影响较大。
✓资源禀赋下降且新矿山少决定新增供给增量有限,且资本开支有近一年行业与沪深300比较
限进一步压制未来增长潜力。资源禀赋限制下,锡矿带本就较少,有色金属沪深300
20%
大型的锡矿山早已被开发,目前新增的矿山少且规模小。据统计
10%
数据,2024-2026年复产/新建锡项目累积贡献增量分别为
8248/10259/6664吨,合计增量达到2.52万吨,2024-2026年锡矿0%
供给同比变化预计分别达到+2.8%/+3.4%/+2.2%,整体增速有限。-10%
此外,长期以来行业资本开支不足,勘探成果有限,未来锡矿增-20%
长潜力或将进一步被压制。-30%
行07/2309/2311/2302/2404/2407/24
业2、需求端:传统需求较为稳定,光伏+新能车+智能设备贡献需求增长资料:Wind,甬兴证券研究所
深新动力。
度✓传统需求较为稳定。全球经济企稳回升,传统需求如马口铁、锡相关报告:
化工品以及其他需求预计保持稳定,经济增长将给予强劲支撑。《美国5月CPI超预期下降,美联储
✓光伏+新能车+智能设备贡献需求增长新动力。光伏新增装机量高维持当前利率》
增预计带动2023-2026年光伏用锡CAGR达到+14.6%。新能车领——2024年06月20日
域汽车电子用量快速提升,2023-2026年新能车用锡增量CAGR《美国5月非农超预期,金银价格高
达到+32%。AI快速发展下,AIPC、AI智能手机等快速发展,同位震荡》
时如可穿戴设备、数据库
您可能关注的文档
- 2024年东南亚电商行业市场前景及投资研究报告,temu,拼多多.pdf
- 2024年金属行业投资策略分析报告:铜金上行趋势,成长绽放.pdf
- 2024年煤炭行业投资策略分析报告:坚如磐石,手可摘星辰.pdf
- 2024年中国家装消费行业市场前景及投资研究报告.pdf
- 奥特维-市场前景及投资研究报告-光伏龙头,不畏浮云遮望眼,周期底部.pdf
- 百隆东方-市场前景及投资研究报告:全球化产能优势,高股息色纺纱龙头.pdf
- 半导体行业市场前景及投资研究报告:AI应用落地,需求回暖,半导体产业复苏.pdf
- 道通科技-市场前景及投资研究报告-海外充电桩,第二成长曲线.pdf
- 房地产行业市场前景及投资研究报告:日本房地产泡沫,繁荣.pdf
- 黑色金属行业市场前景及投资研究报告:大象起舞,印度工业化启程,黑色资源供需格局.pdf
- 第十一章 电流和电路专题特训二 实物图与电路图的互画 教学设计 2024-2025学年鲁科版物理九年级上册.docx
- 人教版七年级上册信息技术6.3加工音频素材 教学设计.docx
- 5.1自然地理环境的整体性 说课教案 (1).docx
- 4.1 夯实法治基础 教学设计-2023-2024学年统编版九年级道德与法治上册.docx
- 3.1 光的色彩 颜色 电子教案 2023-2024学年苏科版为了八年级上学期.docx
- 小学体育与健康 四年级下册健康教育 教案.docx
- 2024-2025学年初中数学九年级下册北京课改版(2024)教学设计合集.docx
- 2024-2025学年初中科学七年级下册浙教版(2024)教学设计合集.docx
- 2024-2025学年小学信息技术(信息科技)六年级下册浙摄影版(2013)教学设计合集.docx
- 2024-2025学年小学美术二年级下册人美版(常锐伦、欧京海)教学设计合集.docx
文档评论(0)