期货市场的组织结构.ppt

4、中国金融期货交易所采取的是分级结算制度，即期货交易所会员由结算会员和非结算会员组成，交易所对结算会员进行结算，结算会员对投资者或非结算会员进行结算。5、郑州商品交易所、大连商品交易所和上海期货交易所采取的是非分级结算制度，即交易所会员不做结算会员和非结算会员的区分；交易所的会员既是交易会员，也是结算会员。图2-1分级结算体系示意图资料来源：由中国金融期货交易所资料整理而成二、期货套利者三、期货投机者四、套期保值者、套利者与投机者之间的关系一、套期保值者第四节期货交易者一、套期保值者（一）套期保值的基本内容1、任何在现货市场上进行商品交易的企业都面临着价格波动的风险，这些风险在现货市场上是客观存在的，一般是不可避免的。2、期货市场的形成和套期保值交易的开展，给这些企业或个人提供了规避价格风险的机会和途径。3、套期保值业务是指把期货市场当作转移价格风险的场所，利用期货合约作为将来在现货市场上买卖商品的临时替代物，对其现在买进准备以后售出商品或对将来需要买进商品的价格进行保险的交易活动。一、套期保值者（二）套期保值者的作用1、对于企业来讲，套期保值者是为了锁住生产成本和产品利润，有利于企业在市场价格的波动中安定地生产经营。2、期货市场的建立是出于保值的需要。一、套期保值者（三）套期保值者的行为发展1、保值者不再单纯地进行简单自动保值，被动地接受市场价格变化，只求降低风险，达到保值目的，而是主动地参与保值活动，大量收集整个宏观经济和微观经济信息，采用科学的分析方法，以决定交易策略的选取，以期获得较大利润。2、保值者不一定要等到现货交割才完成保值行为，而可在此之前根据现货价格和期货价格变动，进行多次的停止或恢复保值的活动一、套期保值者3、将期货保值视为风险管理工具，一方面，利用期货交易控制价格，通过由预售而进行的买期保值来锁住商品售价；另一方面，利用期货交易控制成本，通过卖期保值以锁住买期商品原料的价格，以保持低原料成本及库存成本。4、保值者将保值活动视为融资管理工具。（三）套期保值者的行为发展5、套期保值者将保值活动视为重要的营销工具。二、期货套利者1、套利交易是期货投机交易中的一种特殊方式，它利用期货市场中不同月份、不同市场、不同商品之间的相对价格差，同时买入和卖出不同种类的期货合约，来获取利润。2、期货套利者是指参与期货套利业务的交易者。期货与期权期货市场的组织结构●掌握期货市场的组织结构；●了解期货交易所的组织形式及发展趋势；●了解期货经纪公司的组织结构及功能；●熟悉不同的结算体系；●掌握期货交易者的不同性质；●了解期货行业监管机构和自律机构。★本章要点与学习目标一、期货交易所概述1、期货交易所概述●期货交易所是专门进行标准化期货合约买卖的场所，按照其章程的规定实行自律管理，以其全部财产承担民事责任。●交易所自身不得直接或间接参与期货交易活动，不参与期货价格的形成，也不拥有合约标的商品，只为期货交易提供设施和服务，创造良好的交易环境，使期货交易能够公平、连续、活跃地进行。第一节 期货交易所2、期货交易所设立的条件●期货交易所的选址应以基础设施的先进性和完备性为前提。●期货交易所的选址应以雄厚的资本实力为后盾。●期货交易所要以一批高素质的期货专业人才为核心。●期货交易所需要制定完善的章程和规则为指导。二、期货交易所的职能期货交易所主要有以下职能●提供交易场所、设施及相关服务●保证合约履行●制定并实施业务规则●发布市场信息●设计合约、安排上市●监管会员的交易行为 ●组织和监督期货交易 ●监管指定交割仓库●监控市场风险 三、期货交易所的组织形式（一）会员制期货交易所会员制期货交易所由全体会员共同出资组建，缴纳一定的会员资格费，作为注册资本。缴纳会员资格费是取得会员资格的基本条件之一，不是投资行为，不存在投资回报问题。交易所是会员制法人，以全额注册资本对其债务承担有限责任。会员制期货交易所的权力机构是由全体会员组成的会员大会，会员大会的常设机构是由其选举产生的理事会。因此，会员制期货交易所是实行自律性管理的非营利性的会员制法人。1、会员构成2、会员资格3、会员的权利和义务4、会员制期货交易所的机构设置●会员大会。●理事会。●专业委员会。下设会员资格审查