化妆品行业深度研究报告：产业链、格局、未来展望精选版.doc

（/国金，罗晓婷）

1、概况：年轻一代“颜值经济”下的高增长赛道

1.1成长：彩妆行业快速发展，成化妆品最景气细分品类

获益于消费升级，我国化妆品行业处于成长期，15~19年市场规模复合增速为11%、20年在疫情下仍维持7%的增长。细分品类看，化妆品中的个护、护肤、彩妆等先后消费升级。

彩妆为化妆品细分品类中近年增速处高位、占化妆品整合行业比重持续提升。20年我国彩妆市场零售额规模596亿元、占化妆品的11.5%、较15年提升3.5PCT。成长性看，15-19年我国彩妆市场复合增长率达23.7%，高出化妆品行业总体12.6PCT；20年上半年疫情居家办公影响彩妆