2024年南山铝业分析报告：一体化布局铝产业链，国内外上下游齐发力助成长.pdf

南山铝业一体化布局铝产业链，国内外上下游齐发力助成长

一体化布局铝产业链，国内外上下游齐发力助成长

南山铝业一体化、多产品布局牢筑盈利护城河，下游聚焦汽车板、航空板等高

附加值项目，同步推进印尼第二个氧化铝项目有序扩张，且计划在氧化铝业务

基础上进一步投资建设电解铝，打开上游成长空间，翻开海外布局新篇章，构

建国内外业务双轮驱动、协同发展格局。我们预计公司2024-2026年实现收入

330.22、367.01、408.12亿元，同比分别变动+14.5%、+11.1%、+11.2%，实现

归母公司净利润40.74、40.83、46.68亿元