固收转债分析：泰瑞转债定价，首日转股溢价率18%25_23%25-240629.pdf

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证券研究报告发布时间：2024-6-29

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证券研究报告/债券研究报告

泰瑞转债定价：首日转股溢价率18%-23%

东北固收转债分析

报告摘要：泰瑞机器股价曲线

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6月27日，泰瑞机器股份有限公司发布公告，拟于2024年7月2日通

过网上发行可转债，公司本次计划发行可转换公司债券募集资金总额不

超过3.378亿元。其中2.8亿元拟用于投资泰瑞大型一体化智能制造基

地项目，项目总投资7.98亿元；0.58亿元拟用于补充流动资金。

泰瑞转债发行方式为优先配售和网上定价，债项和主体评级AA-。发行

规模为3.38亿元，初始转股价格为8.29元，参考6月28日正股收盘

价格8.92元，转债平价107.60元，参考同期限同评级中债企业债到期[Table_Report]

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收益率（6月28日）为4.65%，到期赎回价115元，计算纯债价值为《地产成交边际转暖，央行优化货政框架——

92.04元。博弈条款方面，下修条款（15/30，85%）正常、赎回条款（15/30，政策及基本面周度观察）》

130%）正常、回售条款（30/30，70%）正常。综合来看，债券发行规-

模偏低，流动性较差，评级尚可，债底保护性较好。机构入库不难，一《转债市场一周回顾（2024/06/17-2024/06/21）》

级参与无异议。-

《居民消费回落，央行再度敲打长债风险——

转债首日目标价127-132元，建议积极申购。截止至2024年6月28政策及基本面周度观察》

日，泰瑞转债平价在107.6元，估值参考泰林转债（评级A+，存续债-

余额2亿元，平价103.35，转债价格128.62，转股溢价率24.45%）、《近期转债信用备受关注，谨慎参与低价券修

拓斯转债（评级AA，存续债余额6.7亿元，平价106.41，转债价格125.3，复》

转股溢价率17.76%），综合考虑当前市场环境及平价水平，泰瑞转债-

上市首日转股溢价率水平预计在【18%，23%】区间，对应首日上市目《转债市场一周回顾（2024/06/11-2024/06/14）》

标价在127-132元附近。-

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公司是塑料注射成型设备的制造商和方案解决服务商，专业从事注塑

首席分析师：刘哲铭

机的研发、设计、生产、销售和服务，并为下游应用领域提供注塑成型执业证书编号：S0550524040002

解决方案。本次募投项目将新增29台压铸机、5000台注塑机的产能。18801785199liuzm1@

项目投产后有利于