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矿产资源开发趋势与投资价值吴荣庆

中国国土资源经济研究院资源经济室原主任教授

国务院关税税则委员会专家咨询委员会委员

中国矿业联合会循环经济研究中心主任研究员

第一章矿产资源供需形势与进展趋势

第一节我国矿产资源差不多特点

1.矿产资源总量较为丰富，但人均占有量少

2.资源结构性矛盾突出，大宗矿产资源相对不足

3.资源质量相对较差

一是贫矿多，难选矿多

二是组分复杂的共伴生矿产多

三是中小型矿和坑采矿多，大型超大型矿与露采矿少

4.经济可利用的资源储量少，资源潜力大

储量套改结果，相当一部分已不再是经济可利用的。

但在另一方面，也为进一步进行勘探和技术经济评判提供了机遇。

5.分布不均衡，产区与加工消费区错位

北煤南调、西煤东运、西电东送和南磷北调的局面将长期存在。

第二节矿业活动的专门性

矿业活动具有不完全等同于其他工业部门的专门性质，这要紧是由地质成矿

环境和经济矿床的多样性造成的。把埋藏在地下、不为人所知的有用矿床找出来，

这本身确实是件探干脆专门强的工作，需要花费大量的人力、物力和财力，以及

找矿专家的大量制造性劳动。矿床规模及其在地壳中的位置不是固定不变的，的

有的埋藏深，有的埋藏浅，矿石质量也是能够变化的，其价值也随着社会经济和

科学技术的进展而变化，随着市场价格的变化而变化。这些专门的性质导致了一

系列专门的特点，如：找矿勘探极低的成功率以及一旦成功带来的高回报率；矿

床经济价值的不确定性带来的矿业投资的高风险性；矿石储量的动态变化性与可

耗竭性；矿业项目的巨额资本需求、相当长的投产预备期及投资偿还期；矿业活

动对环境明显的阻碍等等。

1.矿产资源的可耗竭性与不可再生性

矿业企业的寿命要紧取决于其开采范畴内所拥有的资源储量。储量多，服务

年限就长；储量少，服务年限就短。

2.矿产资源分布的不均衡性

绝大部分矿山企业差不多上地处交通、通讯、动力等外部建设条件专门差的

边远地区，远离城镇，在建矿的同时，需要自行建设一整套基础设施，造成项目

投资大，建设周期长，见效慢，这和一样工业企业能够紧靠市场，依靠协作条件

好的都市进行择优安排大不相同。

3.矿业投资的高风险性

矿业活动的高风险要紧包括勘查风险、地质风险、项目风险、市场风险及政

治风险等几大类。

勘查风险是矿业项目所固有的，发觉一个经济矿床的概率专门低，一样为

1%～2%。因此，有限的勘查投资并不能保证成功地发觉矿床。假如一个勘查项

目失败，那么那个项目的全部投资将完全丧失回收的机会。

地质风险要紧是由于矿床位置、规模、质量及其他地质参数的变化造成的，

矿山收入、经营成本及资本成本的变化都将最终阻碍项目的收益。

项目风险是由于矿业投资决策者对与项目成本有关的储量、品位及其他技术

参数的估量不准而造成的。

相关于其它类型的工业项目而言由于矿业项目决策因素的不确定性而造成

的市场风险更为突出。因此，矿业项目的经营者应当有足够的思想预备并考虑如

何规避和自我调剂因价格变化而造成的市场风险。

矿业项目的政治风险是由一个国家的政治局势的稳固性决定的，它意味着投

资者需要政治稳固和财政政策的不间断向好性。

4.矿业项目的高投入和长周期性

矿业企业为追求投资的规模效益，项目规模不断扩大，加上采纳新技术、提

高了对基础设施建设的要求，矿石开采品位下降，以及更严格的环境爱护要求，

使得单位生产能力的实际建设成本增加，总的投资金额大幅度增加。

同时，找矿难度增加，矿山建设的预备期延长，总的来说我国矿产从地质勘

查开始到矿山建成投产，一样需要8～10年的时刻，个别大型矿山需要15年以

上，因而资本回收风险也大大增加。

针对矿业投资项目探干脆强、风险大的特点，专门需要加强矿山建设前期的

预备工作，使矿山建设可行性研究真正能起到保证拟建矿山在技术上合理、在经

济上可行、风险达到最低的作用。如此，也无疑增加了企业的成本。

5.矿山企业经济效益的递减性

矿业企业生产进展的三个时期。

一是达产期：从差不多建