布莱克斯科尔斯模型课件.pptVIP

布莱克－斯科尔斯模型ode

一.金融资产的价格特征

??负值，金值。因此价格。?但收益却可以取负值分布的假设。

??股票，如果又下跌10%，00元呢？最终结果

?－10％）果：价格小于

?再将果乘以初果。

?－0.0101与前一种方法算

??

?

?

?年的价格内价格别如下：1090.48;81.8后一年的价格变动幅变动幅度。

?67.03.8790.4810连续价格递减

?

?（2）μ－，里指σ－－方差开根，里

不仅相对?价格的对数（3）

?

?

?

小结????（4）（6）。

二.期权定价的B－S模型

????所以应该采用一范围的定结果的应由该段

?

?S－XT

?SX时S的期望值TTP－－SX的T

??

?

以上两个问题的答案可以从基础金融资产价格呈对数正态分布的特征出发来求解。

?求解同样时期收率。由于益呈正处理比起对故我们先从收益入手

如下形

达式。

果下：

期权定价两大问题的汇总??。到期望。部分的公式（１）和（１５）式（９），就是看涨

Ｂ－Ｓ期权定价模型

三.Ｂ－Ｓ模型的基本假设????不支付红利或股的收益。?无险利率，复利?欧式期权。

???

?型的严格假设模型作简单的调整的定价模型。所以，得到广

??新的模型直是直接在Ｂ－Ｓ较大的波动率数值，定价。，相对于期权而言，提高了，这恰好反映事实。

四.跌－－涨平价定理?权之间的定价公式。不看跌期权的定价?跌平价定构造由若干笔交易构

????。以无风险利

现金流执行价格的期期权价格）

内在价值。零。权将被执行，交付格Ｘ，用于偿还借资金。看涨资产组合的现金流量

，基础金融资资产组合的交易??如果一种资产组合初始价值也应该为零存在。

期权的价分析中直接导出看跌期权的

???。因此对利率贴现。风险偏好无关，者和风好型投资看来，无风险

?较快的收格也以较快的抵消。

五.结语?到对许多不为例，其础资产，应该获得相应利息收入。Ｓ模型的假设条件不

?

的公式称之为“加曼科尔哈根模KohlhagenModel）

??专著中，Ｓ模型定价时，定价，是著名的式期权定价Model）。