62财务管理分析和总结.docxVIP

财务管理2

一、单选题

以利率8%贷款20万元，投资于某个寿命为3年期的项目，则每年年末至少要收回多少现金才是有利的？(C)

A6.16万元 B6.67万元 C7.76万元 D以上都不对

假设某企业新投资需要1000万元，目标资本结构为60%的债务、40%的权益，企业当年的净利润为1200万元。若企业执行剩余股利政策，则当年向股东支付的股利应为

( C )。

A200万元 B600万元 C800万元 D720万元

某企业总资产周次数1.2，权益乘数1.5，销售利润率为10%，则该企业的公司净资产收益率为( A )。

A18% B8% C12.5% D5.56%

若投资人所要求的收益率为10%，在预期市场上所有股票的平均收益率为9%、无风险收益率为4%情况下，该投资人投资股票的贝塔系数应该为( B )。

A0.67 B1.2 C0.25 D1

收益完全正相关的两只股票组合在一起，( C )。A．能分散掉一部分系统性风险 B．能分散掉全部风险C．不能分散掉任何风险 D．能分散掉一部分非系统性风险6．净营运资本等于(D )。

A流动资产+流动负债 B流动资产 C流动负债 D流动资产-流动负债

若应付账款周转天数为40，存货周转天数为25，则现金周转期为数为30，则应收账

款周转天(

C )。

A35天

B15天

C45天

D95天

若通货膨胀为4%，某项投资要想获得10%的实际收益率，则要投资的项目的名义收益率应该为( A )。

A14.0% 814.4% C10.0% D6%

若某笔贷款名义利率为10%，每半年计息一次，则该比贷款年实际利率应为(D)。A10% 85% C0.25% D10.25%

若企业既存在固定生产经营成本也存在固定融资成本，则该企业( C )。A只存在经营风险 B只存在财务风险

C既存在经营风险也存在财务风险 D不存在任何风险

若名义利率为8%，通货膨胀率为3%，则剔除通货膨胀后的实际利率为( A )。A.5% B.4.85% C11% D.8%

若债券票面利率高于市场利率，则该债券的市场价格将( B )面值。A低于 B高于 C等于 D以上都不对

若预期无风险收益率为3%，股票市场平均报酬率为8%，某普通股的p系数为1.2，则该股票的预期收益率应该为( C )。

A.12.6% B.11.6% C.9% D.11%

债券融资的优点不包括( A )。

A．不用偿还 B．能增加公司信誉 C．具有财务杠杆作用 D．筹资风险小15.以当前价格购入债券后一直持有至到期日所获得的收益率为( B )。

A票面利率 B到期收益率 C市场利率 D当期收益率16.留存收益的资本成本是一种( B )。

A．沉没成本 B．机会成本 C固定成本 D．变动成本17.以下属于非贴现投资决策方法的是( D )。

A．净现值 B．内部收益率 C贴现回收期 D．会计收益率18.复合杠杆系数为3，经营杠杆系数为1.8，财务杠杆系数为( A )。A．1.67 B．4.8 C1.2 D．5.4

用于估计股票价值的股利增长模型中股利增长率不能取值的情况为( A )A．不能取负值 B．不能取正值 C不能等于零 D．不能等于股东所要求的报酬率

债券筹资的缺点包括( D )。

A．资本成本低 B．具有财务杠杆作用 C属于长期筹资 D．财务风险大二、计算题

某公司正在考虑是否投资一个新项目。估计该项目需要购置新设备，价值5000万元，该设备可以使用5年，5年后无残值，直线法计提折旧；需要租用厂房，每年租金800万元；该项目投产后新产品的年销售量为150万件，单价80元／件，单位变动成本60元／件；公司所得税率为25%。在对该项目风险评估基础上，公司对该项目要求的收益率为10%。按照同类项目以往的经验和公司目前现金流状况，公司对该项目回收期的要求为小于3

年。要求：

(l)计算项目的净现值、回收期。年折旧额=5000/5=1000万元NCF(0)=-5000

NCF(1-5)=[150*（80-60）-1000-800]*(1-25%)+1000=1900万元净现值NPV=-5000+1900*（P/A，10%，5）=2202.52万元

静态投资回收期=累计净现金流量出现正值的年份-1+（上一年度累计现金流量的绝对值

/当年净现金流量）=2.633

(2)结合以上计算结果，分析该项目的可行性。

当净现值大于0或者投资回收期小于公司要求的回收期时，项目可行。