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国有企业股权多元化的实践与启示

一、前言

作为我国经济的重要组成部分，国有企业扮演着维护国家安全、

促进经济发展稳定、保障人民福祉的重要角色。但是，随着市

场竞争的日益加剧和国际国内形势的持续变化，国有企业的股

权多元化已成为行业发展不可缺少的一部分。本文将围绕国有

企业股权多元化实践的现状和启示进行探讨。

二、国有企业股权多元化实践的现状

中国的国有企业是经历了从计划经济向市场经济的转型，并在

逐渐深化改革，走向多元化发展。随着我国股权市场的发展，

国企的股权多元化路线逐渐显现出来。据不完全统计，截至

2019年末，我国上市国有企业的股份制改革已累计发行股票

321起，募集资金总额超过1.9万亿元人民币。

股权多元化是国有企业改革的必然趋势。我认为，在理论成果

方面，国有企业股权制度改革权威专家王石先生提出了一些重

要的理论观点，如“大股东、小股东同权同利”、股权分散和开

拓新业务等等，这些都为股权多元化的实践提供了宝贵的理论

指导。

在具体运营实践方面，中国石油的发债、股权转让项目已成为

典型代表。2015年，中国石油在境外发行了50亿美元的中期

票据，之后又进行了至少五次的发债；股权方面，中国石油

2017年至2018年，共完成了财政部、中国证监会、北京市人

民政府持股份额转让，通过股权分离，剥离航空和综合业务。

这些都为今后国有企业股权多元化提供了很好的实践借鉴。

三、国有企业股权多元化实践的启示

1、防范风险，保护国家安全。

虽然股权多元化是必须要走的路，但这条路也充满着风险。尤

其是在股权分散的情况下，很容易导致股权的失控。因此，在

进行股权多元化实践中，必须要重视风险，加强防范。

2、坚持股权分离，提高效率。

在股权多元化的实践中，为防止利益牵扯影响到企业的正常运

营，可以通过股权分离的方式，将非核心业务剥离出去，以提

高效率和利润。同样，也可以利用这种方式清除公司内部的腐

败和不化解矛盾。

3、借鉴国外优秀的股权多元化模式。

国外的股权多元化方式，尤其是欧美国家有着丰富的经验。可

以更多地借鉴国外的模式，引入先进理念和管理方式，使国有

企业股权多元化的实践不断走向成熟。

4、注重法律规范，维护公平正义。

在股权多元化的实践中，要注重法律的规范，维护公平正义。

这样可以避免利益受损，使公司管理更加规范化。

综上所述，国有企业股权多元化是推进国有企业改革的重要一

环，通过增强企业自身实力和市场竞争力，使国有企业在日益

激烈的市场竞争中有所作为，更好地服务于全国各地的人民群

众和国家经济的稳定和发展。四、国有企业股权多元化实践的

挑战与解决

股权多元化对于国有企业的改革和发展具有重要意义，但同时

也面临着许多挑战。例如，股权多元化可能会导致管理的分散

化，甚至出现股权偏离和利益冲突，直接影响企业的经营和发

展，需要通过加强监管等方法予以解决。下面我将进一步探讨

国有企业股权多元化实践所面临的挑战以及解决思路。

1、股权偏离风险

股权偏离是指国有企业的股权结构出现失衡的情况，如出现单

一股东或股东阵营的垄断现象，影响企业的治理和运营。为了

避免股权偏离风险，需要做好以下工作：

（1）加强国有企业治理结构建设，控制国有资产流失，提高

国有企业管理的透明度，实现国有资产的公正、公平、公开。

（2）加强股东大会和董事会的监管工作，规范股东投票和表

决程序，减少不当行为，强化制约和监督作用。

（3）规范公司管理层以及股东的行为，数量化和细化公司业

绩考核机制。

（4）加强公司内部管理，制定各项规章制度，并严格执行，

防止因个人利益而妨碍国有企业的股权结构稳定。

2、股东关系管理风险

股份制改革之后，国有企业涉及到众多股东，股权关系复杂，

这给股东关系管理带来了很大的挑战。例如，不同种类的股份

可能会面临巨大的利益分配差异，甚至可能存在股东之间的利

益冲突，导致矛盾和纠纷。为了有效管理股东关系，可以：

（1）建立健全的相关住所方法和决策机制，统一化管理，提

高股东沟通和交流效率啊。

（2）股东互动应细化、延申到公司每一个相关领域，在讨论、

表决环节应提高股东对投票意愿的分析和启示威力。

（3）制定股东奖惩制度，对参与公司发展的股东加以鼓励和

表彰，同时制定处罚措施，对违规的股东进行治理。

3、异化威胁

股权多元化可能导致股东的异化威胁。不同股东之间可能存在

着巨大的利益分配差异、控制权争夺和市场利益的追求，如没

有开展有效的管理和规范，可能导致企业内部的矛盾和异化，

影响企业的发展和运营。为此，应从以下几个