中国摩托车行业重点企业分析.doc

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中国摩托车行业重点企业分析

一、基本情况

摩托车，由汽油机驱动，靠手把操纵前轮转向的两轮或三轮车，轻便灵活，行驶迅速，广泛用于、客货运输等，也用作体育运动器械。从大的方向上来说，摩托车分为街车，摩托车，越野摩托车，巡航车，旅行车等。1885年，德国人戈特利伯·戴姆勒将一台发动机安装到了一台框架的机器中，世界上第一台摩托车诞生了。

中国摩托车工业经过半世纪的风雨沧桑，形成了比较完善的生产、开发、营销体系，有相当一部分独立自主的知识产权，有一批名牌产品覆盖市场。特别是改革开放以来，摩托车工业迅速崛起。经过起步、发展、整合、重组，风雨兼程、跌宕起伏的艰难历程，经过摩托车工业战线的努力拼搏，中国现已跻身世界摩托车生产大国。我国摩托车行业的重点企业有力帆科技、林海股份和隆鑫通用。

二、经营情况

我国是全球摩托车产销大国，摩托车保有量、产销量均居世界前列。2022年，行业摩托车实现销量2142万辆，连续两年销售规模在2000万辆以上。其中，国内摩托车实现销量1377.53万辆，出口市场实现销量764.47万辆。

从近年来三家企业资产总额情况来看，力帆科技和隆鑫通用的资产总额远高于林海股份。力帆科技呈现先下降再上升的趋势，2022年资产总额达206.38亿元，较2021年增长17.05%；林海股份和隆鑫通用呈现波动性变化，2022年林海股份资产总额为7.7亿元，较2021年增长12.01%；2022年隆鑫通用资产总额为125.85亿元，较2021年下降4.78%。

2020年受全球疫情及资金流动性缺乏影响，力帆科技汽车业务停滞，整体营业收入为36.37亿元人民币，较2019年度下降51.18%，有较大下滑；2022年，力帆科技加快战略转型，营业总收入回升至86.54亿元人民币，较2021年增长177.59%。

林海股份总营业收入呈现先上升后下降的趋势，2021年达到最高，为8.41亿元人民币，较2020年增长40.34%；2022年下降至7.3亿元人民币，较2021年下降13.20%。

隆鑫通用总营业收入呈现上下波动的趋势。2020年面对全球“新冠疫情”的持续影响和中美贸易摩擦不断升级的复杂经营环境，隆鑫通用总体营业收入保持了基本稳定，全年实现营业收入104.37亿元人民币，较2019年下降2%。2021年总营业收入达130.58亿元人民币，较2020年增长25.11%，增幅较大。

2019-2022年，力帆科技、林海股份和隆鑫通用三家企业总营业成本变化趋势与总营业收入保持一致。2020年力帆科技总营业成本骤减为32.79亿元人民币，较2019年下降57.17%；2022年增至78.89亿元人民币，较2021年增长136.34%。2021年隆鑫通用总营业成本为112.6亿元人民币，较2020年增长29.42%。

三、业务布局对比

从2019-2022年三家企业摩托车营业收入情况来看，力帆科技呈现波动性变化，林海股份先下降后增长，隆鑫通用持续增长。力帆科技2021年摩托车营业收入达到最高，为27.3亿元人民币，较2020年度增长6.49%；2020年回落至21.26亿元人民币，同比下降22.12%。林海股份摩托车营业收入再2021年降至最低，为1亿元人民币，较2020年下降11.93%；在2022年回升至1.01亿元人民币，同比增长0.44%。隆鑫通用2021年摩托车营业收入为75.58亿元人民币，较2020年增长30.55%，增幅最大。

近年来，在国内市场上，我国摩托车整车行业受中国大中城市部分区域“限摩”、“禁摩”的冲击，全行业经济效益有所下降。2019-2022年，力帆科技摩托车销售量逐年下滑，2022年摩托车销售量为38.24万辆，较2021年下降26.76%，下降幅度较大。林海股份摩托车销售量在4万辆上下波动，2020年摩托车销售量为3.89万辆，较2019年下降16.7%；2021年回升至4.5万辆，较2020年说增长15.77%。隆鑫通用摩托车销售量呈现上下波动的趋势，2020年摩托车销售量为103.2万辆，较2019年下降5.48%；2021年增加至133.3万辆，较2020年增长29.17%，增幅较大。

对比2019-2022年三家企业摩托车这一产品的毛利率，力帆科技摩托车毛利率逐年递增，林海股份摩托车毛利率略低于其余两家企业，且逐年下降，隆鑫通用摩托车毛利率高于其余两家企业，呈现先下降后上升的趋势。2021年力帆科技毛利率达11.52%，较2020年增长2.91个百分点，增长幅度较大；2022年达到最高，为12.23%，较2021年度增长0.71个百分点。林海股份2022年毛利率跌至2.27%，较2021年度下降3.95个百分点，下降幅度较大。2019-2021年，隆鑫通用摩托车毛利率几乎呈现直线下降的趋势，2