科学仪器行业双周谈第9期：科学仪器厂商三季报全梳理，需求承压之下投入加码看好远期增长.pdf

北交所行业主题报告

北

交2023年11月10日科学仪器厂商三季报全梳理，需求承压之下投入加码看好远期增长

所

研

究——科学仪器行业双周谈第九期

北交所研究团队

诸海滨（分析师）赵昊（分析师）

zhuhaibin@kysec.cnzhaohao@kysec.cn

证书编号：S0790522080007证书编号：S0790522080002

海内外仪器公司三季报整体承压，国产厂商逆势增加投入修炼“内功”

外资龙头作为行业标杆，其业绩反映出生命科学仪器、通信测试领域三季度对比

北上半年普遍偏弱，且未来短期仍然大概率承压，不过赛默飞、丹纳赫的分析仪器

交业务仍然维持增长；是德科技业绩体现常规通信以外的电子测量需求仍然表现较

所

行好。A股方面，2023前三季度科学仪器板块营业收入达180亿元，小幅增长3.3%；

业归母净利润达16.47亿元，下滑4.8%；Q3单季度方面，实现营收63.4亿元

主

题（+4.4%），归母净利润5.1亿元（-16.7%）；行业毛利率上升至41%。分赛道来

报看，电池测试领域扣非净利增长82%，生命科学毛利及研发投入齐升，电子测

告

量多家公司业绩“强者恒强”；细分赛道亮点以及下行期客户研发需求不减带动

仪器需求，驱动2023Q1-Q3有1/3的公司盈利增速超30%，且研发、销售费用

持续增长，体现科学仪器公司强烈的优化产品竞争力、进一步开拓市场从而逆势

修炼“内功”意愿，在当前行业左侧低位，优质公司具备较好潜力和关注价值。

近两周科学仪器板块整体下跌2.6%，三季报公布后PETTM稳定在36.0X

行情表现上，科学仪器板块近两周（10.16-10.31）整体下跌2.6%，当前总市值

相关研究报告为1113亿元，小幅下滑；电子测量近两周普遍下跌，但近一周回升明显；生命

《电动车、清洁电力等下游驱动，功科学下跌0.5%，聚光科技领涨（+13.07%）；电池测试仪器板块下跌1.4%，武汉

开率半导体抵御周期稳步上行—北交所蓝电领涨（+1.36%）。估值方面，当前科学仪器板块PETTM为36.0X，其中生

源

证半导体行业主题报告》-2023.11.6命科学PETTM为42.7X；电子测量PETTM为41.5X；电池测试估值相对最低，

券

《北交所周观察：前三季度60%公司目前PETTM回落至25.3X。

证

营收增长+50%公司利润增长，研发投专利转化行动方案驱动创新，长三角多点布局科学仪器产业

券

研入持续加码—北交所策略专题报告》近期各官方机构发布重点政策：1）国务院发布《专利转化运用专项行动方案（2023

究-2023.11.5

报—2025年）》，将推动一批主攻硬科技、掌握好专利的企业成长壮大，带动研发

告《三季度北美电动踏板创收超预期，仪器需求。2）上海市推动加快合成生物创新策源、打造高端生物制造产业集群，

四季度销售旺季业绩成长可延续—北将带动生命科学研发投入。3）市场监管总局发布《关于全面