国有企业投融资行为及其内部控制管理研究思路分析 .pdf

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08分析

国有企业是我国国民经济发展的重要组成，随着市场化的不断发展与推进,

对国有企业发展产生了较大影响，国有企业逐渐朝向市场化方向发展。国有企业

在运营过程中，通过加强内部控制，实现投融资行为的全面管理与控制，有助于

提升投融资风险管理能力，减少投融资行为存在的误差，保证国有企业全面发展。

针对国有企业有融资行为中存在的风险题，应当通过内部控制制度采取应对措

施，完善国有企业治理结构，加强对投融资的决策分析，进一步规避风险，保证

国有资产的安全，为企业发展营造出良好环境，实现国有企业可持续发展。

一、国有企业投融资概述

国有企业在运营发展中，通过投融资行为，获取一定经济效益，推动企业全

面发展。其中投资主要指的是国有企业对利用内部流动资产对外投资，从而获得

一定经济效益。但在投资过程中，国有企业需要承担相应风险。融资行为则是企

业运用内部资源或外部投资，积极进行筹资，为国有企业进一步发展提供良好的

资金支持，满足企业资金需求，促进企业发展。同时融资行为中也存在一定风险。

（一）投资行为风险分析

在国有企业投资行为中存在一定风险，主要指的是国有企业在实际投资过程

中，由于内部以及外部存在一定不确定因素，并未提前预测，从而对投资规模、

投资方向等产生诸多影响，使得预期投资收益与实际收益不相符，国有企业面临

一定亏损，甚至会陷入举债以及资金链断裂的危机中。在国有企业中，通常会涉

及部分跨领域的投资项目，这种项目对资金投入需求较大，同时项目投资回报周

期相对较长，在这一过程中，易受到诸多因素影响，如政策因素、市场因素以及

金融因素等，使得投资收益下降，甚至出现亏损等现象［1］。国有企业在进行投

资行为前，若并未对投资项目进行全面的调查与分析,则无法获得预期投资收益。

当前盲目投资决策是国有企业面临的重要题，极易滋生投资风险。

（二）融资行为风险分析

融资行为风险主要指的是国有企业在运营过程中，为保证企业的正常运转，

实现市场规模的进一步扩展，为企业运营提供充足资金支持，从而通过对外筹资

的方式进行高额举债。在融资过程中，国有企业忽视对自身债务偿还能力的分析，

从而导致债务高筑，引发债务资本结构风险、信用风险等，国有企业内部出现资

不抵债以及债务成本过高等题。虽然国有企业在发展中，其自身资本实力要相

对高于民营企业，但由于国有企业盈利水平低下，据有关数据调查显示，当前我

国国有企业负债率均保持在60%以上，企业债务较高，则会陷入融资管理恶性

循环中，企业缺乏债务偿还能力，制约企业进一步发展。

二、国有企业投融资行为中存在的题

（一）融资方式单一

在国有企业管理中，融资是十分重要的内容，对企业运营与发展起到了直接

影响。国有企业在融资过程中，通常具有多种融资方式，如银行借款、证券化方

式融资以及内源性融资等。但在国有企业内部，并未形成多元化融资体系，融资

方式单一。国有企业主要是通过财政拨款或者注入土地及股权等资产设立的企业

法人资格的实体，在我国大部分国有企业中，融资方式单一，对银行借款这一融

资方式过于依赖，但由于银行贷款会受到国家政策以及市场环境等诸多因素影响,

其贷款利率会发生变动，国有企业往往需要承担一定外界环境变动的风险，使得

企业融资成本增加，加剧国有企业风险，不利于企业进一步发展。其次由于国有

企业具有一定政府信用，在经营与管理过程中，相对规范，违约率较低，银行机

构为获得利润，实现风险规避，倾向于国有企业贷款，在这一背景下，极易导致

国有企业出现盲目融资与扩张，使得国有企业需要面临一定财务风险与市场风险

[2]o

（二）融资决策体系不科学

科学的融资决策体系是有效规避融资风险的重要措施，反之，融资决策体系

不科学，将会引发企业财务风险。为保证融资决策体系的科学性，需要结合国有

企业实际情况，在现金流充足的前提下，进一步降低融资成本。国有企业在运营

与发展过程中，为推动融资活动顺利开展，需要将渠道资源、管理资源以及市场

资源等进行综合利用，分析融资成本、收益以及存在的风险，选择出恰当融资方

式，规避融资风险。由于国有企业性质的特殊，存在部分地区，其党政领导干部

政绩观并不完善，使得项目审批责任落实不到位，此外金融机构对国有企业的风

险管控条件逐渐放宽，未对融资项目进行多角度全面方面分析，在融资决策中行

政化，出现直接由领导主观