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中国双胶纸行业发展现状及竞争格局分析

一、双胶纸的特点

双胶纸，旧称道林纸，主要供平版（胶印）印刷机或其他印刷机印刷较高级彩色印刷品时使用，适于印制单色或多色的书刊封面、正文、插页、画报、地图、宣传画、彩色商标和各种包装品的纸。胶版纸也称胶版印刷纸，是一种较为高档的印刷纸，一般专供胶印机作书版或彩色版印刷。胶版纸分单面胶版纸和双面胶版纸，又有超级压光、普通压光之分。

二、双胶纸行业产业链

双胶纸包括原纸及形成于原纸两面的涂层，制得该原纸的纸浆中含有的浆种为漂白化学浆(针叶木+阔叶木)和化机浆，行业生产一吨铜版纸，需要消耗的阔叶浆、针叶浆和化机浆，主要用于印刷各类书籍、杂志、彩页、产品目录、说明书等。

双胶纸主要应用于教材、画册、杂志等印刷需求，铜版纸用于各种广告宣传页、书刊封面、包装商标的印刷，在国内主要的应用场景是商务印刷，如展会、房地产、餐饮、酒店等领域。2022年我国双胶纸下游需求中教辅教材占比43，其他社会需求（本册、社会图书、宣传彩页等）占比57%。

三、中国双胶纸行业发展现状分析

1、产能产量

2018-2022年我国双胶纸产能复合增长率在3.9%。阶段性来看，双胶纸产能呈现稳步增加的整体趋势。2018-2020年，双胶纸行业处于成熟期，产能增长率不高，行业盈利情况逐步收缩，同业竞争情况加剧。2020-2022年双胶纸产能小幅增长，行业新增产能多为规模纸企的产能扩充。截至2022年我国双胶纸产能为1412万吨，产量为862万吨。

2、产能区域分布

从区域分布来看，华东、华南、华中区域为主，三地产能达1,235万吨，占比95.4%。2022年国内双胶纸产能区域分布较为广泛，6个区域都有双胶纸装置的分布。华东地区产能分布最为集中，区域内双胶纸总产能占比60%；其次为华南地区，产能占比18%；第三位华中地区，产能占比17%；第四位东北地区，产能占比2%；第五位西北地区，产能占比2%；最后为华北地区，产能占比1%。

3、进出口

进出口来看，据统计，截至2022年我国双胶纸进口量为29万吨，同比下降72.9%，出口量为88万吨，同比增长66.04%。

4、消费量

双胶纸需求较为刚性但存在季节性小周期，2018-2021年双胶纸表观消费量CAGR为0.74%，3-5月为教辅材料、党刊书籍传统招标旺季，23Q2销量明确景气上行，中长期看双胶纸下游消费保持稳定。

四、中国双胶纸行业竞争格局

1、产能格局

据统计，2022年双胶纸产能1412万吨，CR4约49%。2022年亚太森博、博汇纸业分别新增双胶纸产能45万吨；预计2023年新增双胶纸产能约85万吨，其中亚太森博45万吨、联盛纸业40万吨；预计2024年新增产能约125万吨，其中岳阳林纸70万吨、玖龙纸业55万吨。

2、重点企业

山东晨鸣纸业集团股份有限公司是以制浆、造纸为主的现代化大型企业集团，机制纸业务是公司收入和利润的主要来源。目前，公司拥有全球规模最大、工艺装备最先进的制浆造纸生产线，机制纸产品涵盖文化纸、铜版纸、白卡纸、复印纸、工业用纸、特种纸、生活纸等7个系列200多个品种，据统计，截至2022年公司营业收入为320亿元，其中双胶纸业务收入为90.62亿元，占比28.31%。

五、中国双胶纸行业未来产能规划

未来五年双胶纸行业拟在建产能将达到473万t，其中规模在50万t/a以上的项目有7家，新增产能主要分布在华东、华南、华中地区。2023～2024年新增产能密集投放后，双胶纸行业集中度将进一步提高，供应者数量及规模均将发生明显变化，市场竞争更加充分，林浆纸一体化发展趋势更加凸显。

未来五年双胶纸规划产能较多，多集中在2023-2024年期间，行业计划投产超500万t，产能分布多集中在华南、华中、华东等区域。国内双胶纸产能同步增长明显，预计2023～2027年中国双胶纸产能平均增速为1.5%。刺激新增产能投放的因素，一方面是来自于过去几年双胶纸行业可观的效益，吸引投资热情；另一方面是双胶纸在教育行业无可替代的刚性需求，在全民阅读及教育再升级大趋势下，行业投资规划增加集中。