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摘要

润和软件并购联创智融商誉减值案例研究

为了实现并购重组在优化资源配置与调整产业布局方面的关键性作用，国

家相继出台了一系列政策鼓励帮助企业进行并购重组。政策指导下的并购重组

正如火如荼地展开，并购市场持续升温，并购交易数量与交易金额也在不断加

大。规范的并购重组行为可以帮助企业加快转型升级、实现外延扩张、增强综

合竞争能力。然而一些上市公司却利用并购重组抬高交易价格以制造假象进行

利益输送，对于高估值、高溢价并购所产生的高商誉则通过现行减值政策的漏

洞进行“财务清洗”，导致我国目前的并购市场存在着巨大的风险隐患。上市

公司一旦集中计提大额商誉减值，不仅对公司自身的经营发展带来较大的负面

影响，也会扰乱股票市场的正常秩序，损害广大投资者的切身利益。

本文所引用的并购案例在交易之初对标的资产的估值溢价率高达1012.08%，

由此形成了189,390.99万元的巨额商誉，并在标的公司刚刚脱离业绩承诺期就

对商誉集中计提减值，导致公司财务数据产生剧烈波动，净利润同比下降

670.72%，不仅造成公司自上市以来的首亏，更造成了公司股票价格连续三个交

易日跌幅累计超过20%，广大投资者损失惨重。

基于上述背景，本文针对这一案例展开具体分析。首先查阅和整理国内外

有关商誉会计计量的文献与资料，对商誉的本质、确认计量的过程以及计提减

值的方法有了基本认识与了解，为论文的撰写奠定了理论基础。然后介绍案例

具体情况，着重介绍双方公司状况、并购的背景与动机、商誉的产生与减值过

程以及减值后对公司财务与股价的影响，为下文分析做好铺垫。接下来就是此

案例商誉减值的具体分析，主要从商誉的初始确认、后续计量以及贯穿并购交

易过程中的管理层影响因素来展开。分析认为在并购前标的资产就存在着明显

的单一大客户依赖与大额应收账款坏账风险，而在这种情况下为了寻找业绩支

撑的上市公司依旧展开了高溢价并购，最终因标的公司业绩下降与无法收回的

应收账款导致了此次商誉减值。基于以上分析，文章在最后总结归纳了一些启

示与建议，如从制度层面规范并购交易行为；有关部门要加强对信息披露的监

管；同时呼吁改变现行减值政策，使用系统摊销与减值测试相结合的方法对商

誉进行后续计量。以此来降低减值风险，使商誉会计计量早日回归理性。

关键词：

企业并购，并购商誉，商誉减值，股份减持

Abstract

CaseStudyonGoodwillImpairmentofHoperunSoftwareMA

UISFTECH

InordertorealizethekeyroleofMergerandAcquisition(MA)inoptimizing

resourceallocationandadjustingindustriallayout,governmenthasissuedaseriesof

policiestoencourageandhelpenterprisestocarryoutMA.Undertheguidanceof

thepolicy,MAisbeingimplementedrapidly,theMAmarketcontinuesto

develop,andthenumberandamountofMAtransactionsarealsoincreasing.

StandardizedMAactivitiescanhelpenterprisestoacceleratetransformationand

upgrading,realizeextensionandexpansion,andenhancecomprehensive

competitiveness.However,somepubliccompaniesuseMAtoraisethetransaction

pricetocreateafa