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有色金属/能源金属
公
司
研腾远钴业(301219.SZ)国内领先的钴、铜生产商,着力打造一体化布局
究
2024年07月18日
——公司首次覆盖报告
投资评级:买入(首次)李怡然(分析师)
liyiran@kysec.cn
证书编号:S0790523050002
日期2024/7/17
当前股价(元)41.09国内领先的钴铜生产商,积极布局新能源产业链
公一年最高最低(元)49.61/27.60腾远钴业是国内领先的钴、铜生产企业之一,主要从事钴、铜、镍、锂产品的研
司总市值(亿元)121.10发和生产,核心产品为电积铜、电积钴,以及氯化钴、硫酸钴等钴盐。2023年,
首
次流通市值(亿元)68.98公司新增电池级硫酸镍及电池级碳酸锂产品,进一步开拓新能源产业领域的业务布
覆总股本(亿股)2.95局,有望形成新利润增长点。我们看好公司铜、钴、镍产量稳定释放,且偏紧供需
盖
报流通股本(亿股)1.68结构下铜价有望维持高位,将对公司后续业绩形成支撑,预计2024-2026年公司归
告
近3个月换手率(%)203.18母净利润分别为7.55/10.54/14.64亿元,对应EPS分别为2.56/3.58/4.97元,当前
股价对应PE分别为16.0/11.5/8.3倍,首次覆盖给予“买入”评级。
股价走势图刚果腾远三期顺利推进,新产品有望贡献新增量
2023年,随着公司刚果三期产线的投产,公司钴、铜产量与销量均实现大幅提高,
腾远钴业沪深300
32%其中铜产量同比增长77.96%至4.96万金属吨,钴产量同比增长60.74%至1.56万金
属吨。2024Q1,随着三期产线完成调试工作,刚果腾远已具备年产6万金属吨铜,
16%
1万金属吨钴中间品的产能。同时,公司积极布局新能源领域,2023年新增加镍、
0%
锂产品线后,全年生产镍产品473.27金属吨、锂产品30.94金属吨,目前公司已具
-16%
备1万金属镍产品、5000吨碳酸锂产能,为公司后续利润增长注入动力。
开-32%
源2023-072023-112024-03钴需求稳中有升,全球钴矿过剩幅度将持续收窄
证数据来源:聚源从需求端看,锂电池在钴下游需求占比超过70%,随着电动汽车领域市场规模
券
持续扩大,钴金属在锂电池领域将稳中有升;从供给端看,刚果(金)在全球钴
证
券矿供应中占据主导地位,2023年刚果(金)钴矿产量同比增长18.06%至17.0万吨,
研占全球总产量的74%,供给增量占全球增量的78.79%,但随着KFM、TFM铜钴矿
究
报达产,预计短期内刚果
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