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公医药
司2024年07月18日
报同和药业(300636.SZ)
告
传统品种业务稳健,高端市场原料药新品放量有望加速
推荐(首次)平安观点:
同和药业特色原料药产品梯队完整,加速增长拐点初现。江西同和药业有
公股价:8.86元限公司成立于2004年,公司起家于日本高端特色原料药市场,长期重点
推动欧盟、北美、日本及韩国等国外规范市场的拓展,并积极开发国内市
司主要数据场。公司产品重点布局慢病适应症领域,主要包括7个传统品种和17个
首行业医药新品种。同和药业营业收入稳健,2023年公司营业收入为7.22亿元,
次公司网址www.jxsy同比微增,2024Q1收入2.06亿元,同比略有下滑,主要受到下游客户去
大股东/持股庞正伟/15.66%库影响。高端市场新产品放量进入加速期,公司整体毛利率有望提升,叠
覆实际控制人庞正伟,梁忠诚加期间费用率的逐步改善,2023年公司净利润为1.06亿,同比增长5%,
总股本(百万股)422
盖2024Q1净利润0.44亿元,同比增长31.6%,利润端加速增长拐点初现。
流通A股(百万股)364
报流通B/H股(百万股)传统品种整体市占率较高,产能利用率有望提升。根据药融云《2023原
总市值(亿元)37
告流通A股市值(亿元)34料药产业白皮书》,全球原料药市场规模稳健增长,从体量看,2022年
每股净资产(元)5.39中国原料药出口规模为518亿美元,约占全球原料药市场的25%,我国
资产负债率(%)33.0在全球原料药市场中占据重要地位。伴随全球原料药去库存周期结束,上
行情走势图下游供需关系持续改善,我国原料药产量同比持续走高,价格边际修复趋
势初现。伴随需求端修复,同和药业以塞来昔布和瑞巴派特等为代表的传
统核心品种凭借较高的全球市占率,叠加加巴喷丁等部分品种产能利用率
的提升,有望保持稳健增长。
新品种高端市场放量进入加速期,产能建设助力全周期成长。根据IQVIA
数据,2024-2028年,全球面临专利悬崖而损失的药品销售额约1920亿
证
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