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镍行业分析

2.1金属镍――资源短缺需求增加致价格飙升

镍主要用来制造不锈钢、高镍合金钢和合金结构钢，这些钢在军事工业和民用工业中广泛应用，具有不可替代的重要作用。

近几年，在全球经济增长的带动下，镍的需求持续增长，而镍的供用由于受矿山资源的制约(投入不足以及新项目推迟)增长缓慢，在库存消化完后出现了全球短缺的局面。

据英国商品研究机构(CRU)统计，2006年全球初级镍生产量为1354200吨，较2005年增加121700吨，增幅为9.9%;而2006年的全球初级镍消费量为1379900吨，较2005年增加141000吨，增幅为11.4%。2005年供应缺口为6400吨，而2006年的供应缺口增加到25700吨。2006年全球初级镍供需缺口较2005年供需缺口增加近20000吨，供求缺口进一步加大。而来自世界金属统

的数据也显示，全球精炼镍产量虽有增加，但由于需求放大，2006计局(WBMS)

年1-11月全球镍市场短缺80000吨。预计07年镍仍将短缺1万吨以上。

我国是贫镍国，镍矿储量少，已探明储量只有110万吨，仅占全球储量的1.77%。镍矿类型主要有硫化铜镍矿和红土镍矿，硫化铜镍矿的采选难度比红土镍矿低，因此，目前全球主要开采的是硫化铜镍矿。

我国多为低品位镍矿，可采储量仅占总储量的10%。目前我国硫化铜镍矿一般采用弱酸或弱碱介质浮选选矿，闪烁炉或转炉火法熔炼，电解法精炼的工艺路线。红土镍矿由于采选难度大、成本高，在此轮镍价大幅上涨前国内外均没有大规模开采。

在金川镍矿发现前，我国镍基本上都依赖进口。自从金川公司大规模生产出电解镍后，在相当长的一段时间内我国的镍需求得到了满足，但从2000年开始，随

着我国不锈钢、镍氢电池及电镀产业的大幅扩张，镍变得供不应求，进口量逐年大幅提升。

由于镍在不锈钢中的应用占到了镍消费的50%以上，因此，不锈钢产量的增长对镍的供需影响至关重要。

根据英国MEPS预测，06年世界不锈钢总产量达到2780万吨，较05年增加接近14%，其中欧洲地区不锈钢产量增加12%，美国地区不锈钢产量增加14%，亚洲地区不锈钢产量增加15%。

近十几年来，我国不锈钢产业呈现跳跃发展态势，尤其是2002-2006这五年间，更是发生了翻天覆地的变化。1998年我国不锈钢产量只有20多万吨，2006年已经扩张到了510万吨，年均增长速度超过30%，成为世界上第一大不锈钢生产国。到06年底我国不锈钢产能已突破1200万吨，如果07年70%的产能得到释放，则不锈钢产量将达到840万吨，同比将大幅增长64.7%。

正是因为不锈钢等下游行业的快速扩张导致我国对镍的需求急剧增长。据CRU数据显示，我国目前全年的镍需求量为21万吨，未来几年将会增长到40万吨/年，而我国06年镍产量只有14万吨，缺口达7万吨。从国内现有扩产计划看，新增产能有限，未来几年仍将处于供不应求的状态。

全球镍供不应求的状态导致了镍价

在几年时间内上涨了八倍。目前全球的镍库存已下降到历史低位，只够供应全球几天的消费需求，07年仍然存在的供应缺口将使镍价维持高位并有不断创出新高的能力。

2.2硫酸镍――产能迅猛扩张，价格涨幅滞后于镍价硫酸镍主要应用在电镀、化学镀工业和充电电池行业，另外还有机合成和生产硬化油作为油漆的催

化剂，制作其它镍盐原料，用于金属着色，还原染料的媒染剂等。其中电镀、化学镀和充电电池领域用量最大。

电镀行业用量不断增长电镀工业是我国重要的加工行业，据粗略估计，全国现有电镀生产厂已超过15000家，有5000多条生产线和2.5-3亿m2电镀面积生产能力。电镀行业年产值超过100亿元。随着近年来我国电子电工和汽车行业的高速发展，我国电镀行业又进一步得到了发展。欧洲和亚洲发达国家，逐渐把电镀企业转移到中国，我国电镀企业也积极实施技术改造，提高电镀技术水平，电镀行业的发展将不断扩大硫酸镍的使用量。

充电电池用量突飞猛进充电电池用高品质硫酸镍的市场是近年来发展起来的，主要是供应氢氧化镍生产企业。随着世界经济的不断发展，世界充电电池的生产量不断扩大。而我国近年来在充电电池领域的发展非常快。目前世界主要充电电池生产企业已经逐渐把生产基地转移到中国，不断扩大在中国的生产量。同时中国的充电电池生产企业也抓住机遇，不断发展壮大，如深圳比亚迪公司通过近年的发展已经成为世界第二大镍镉电池、第三大镍氢电池和第四大锂离子电池生产企业。这极大推进了硫酸镍的消费，这是我国硫酸镍市场不断扩大的主要原因。

二次电池的生产主要集中在三洋、索尼、松下、深圳比亚迪几家公司，其生产量占总产量的70%左右。二次电池中，镍隔及镍氢电池的生产需要大量的镍作为原料。其中镍隔电池中镍的含量为20%，镍氢电池中镍的含量为27%。

未来几年，我国的二