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智能定投：初始指数收盘价锁定法

、智能定投方案5-初始指数收盘价锁定法综述：

方案核心：根据在扣款的T-1日时，投资者所选定的参照指数的收盘价对首次定投扣款日的前一

交易日时该指数收盘价的偏离度，来确定当期定投金额。

偏离度=【（T-1日时参照指数收盘价一首次定投扣款日的前一交易日时该指数收盘

价）/首次定投扣款日的前一交易日时该指数收盘价】*100%

这种智能处理方法主要是由投资者先设定参照指数与标准定投金额；然后系统会自动将

投资者在首次定投扣款的T-1日时该指数收盘价设置为基准点位；之后自动将高于基准点位

10%的指数区域设定为减少投资金额区域，并将80%*标准定投金额与该区域相对应，将低

于基准点位10%的指数区域设定为增加投资金额区域，并将120%*标准定投金额与该区域

相对应，其余的指数区域则与标准定投金额相对应。提供这种智能定投方式的机构是南方基

金。

这种方法和方法4中谈及的移动平均成本法虽有差异，但异曲同工，实质上是以参照指

数的变动幅度设定为定投金额多寡的判定依据，将更多的投资资金分布在投资者的初始投资

区域以及基金净值可能更低的区域，减少在基金净值可能大幅高于初始投资区域时的投资金额，进而

起到优化持有成本的作用。

二、实证分析说明与结果：

表1:方案1-说明

方案1-说明：

疋投基金华夏收入、国泰金鹰增长、嘉实沪深300

参照指数上证综指

标准扣款金额1000元

基准比较日T-1（扣款日的前一交易日）

基准点位5年期：2249.11;3年期：1954.22:1年期：2927.08

定投扣款日每月15日

模拟定投区间1年(2010.12.15~2011.11.15);

3年(2008.12.15~2011.11.15);

5年(2006112.15~2011.11.15)

偏离度对应定投金额

10%800

：

10%偏离度＞-10%1000

-10%1200

数据来源：众禄基金研究中心

表2:基金各定投期限中的期末相对收益率（单位：%）

累计收益率相对收益率

普通定投智能疋投方案5

华夏收入5年期18.87%2.39%

3年期6.18%