外汇风险训练.pdfVIP

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外汇风险案例分析题

一、案例分析题:

1、凯利公司资金的机会成本为8%,它正在考虑四海工业公司的一批机床订货,该订货以泰

铢(Ba)计价,总价值4800000泰铢,一年后付款,当前即期汇率是Ba20/$,一年期泰铢远

期汇率有贴水20%,萨姆公司预测泰铢一年后将降值10%,萨姆公司面临如下选择:(1)

一年后得到泰铢再换成美元;(2)把销售收入的泰铢现在就卖出远期;(3)在泰国银行按

28%的年利借出相当销售收入的泰铢;

你做何建议?为什么?

2、一家瑞士公司向美国出口钟表,价值500万美元,6个月后收款,但瑞士公司担心由于

美元价格下跌而受到损失,因此希望采取措施管理这一外汇风险。如果目前市场即期汇率

为USD1=CHF1.3240,美元6个月远期贴水650点;瑞士公司可以以10%的年利率借到美

元资金,瑞士国内利率水平为9.5%。瑞士公司此时若使用远期交易保值,应如何操作?

若使用BSI法保值,又应如何操作?两种做法那一项更有利?

3、美国某进口商有一笔价值100万英镑的应付外汇账款,付款期限为90天,计价货币为

英镑,签约时折合150万美元。为避免90天后美元兑英镑的汇率下跌而带来的风险,进口

商决定采用BSI法对100万英镑的应付账款进行风险防范(美元月利息率0.3%,英镑月利

息率0.25%,远期汇率GBP/USD=1.55)。

要求:(1)写出BSI法的操作过程。(2)求出损益值。

4、英国某公司向美国出口一批商品,合同金额为500,000美元,3个月延期付款。该英国

公司运用远期外汇合同防止美元汇率下跌的风险。已知伦敦市场的汇率如下:

即期汇率:1英镑=1.3048-74美元,3个月远期:贴水1.3-1.4美分

问3个月后该英国公司可确保获得多少英镑?

5、英国某公司向美国某公司出口一笔价款为1000万美元的商品,3个月后收款。英国外汇

银行报出的英镑对美元的汇率如下:即期汇率1.5234/41;3个月,远期价差120/124

问:该出口商应该采取何种手段防止外汇风险?怎么做?

6、请阅读下列资料后回答问题

资料1:2006年2月6日上午,美联储新任主席伯南克正式宣誓就职,出任全球最有权

力的央行总裁。当天,美国总统布什亲自前往美联储总部,参加宣誓仪式,这

也是史上美国总统第三次亲临美联储。伯南克宣誓就职,市场预期基准利率将

达到4.75%。

资料2:目前,中国人民银行公布的人民币12个月存款利率为2.25%。

资料3:假设当前,即2006年4月4日,中国工商银行人民币即期美元卖出牌价为USD100

=CNY800.00

问题:

(1)影响远期汇率的因素主要有哪些?

(2)如果考虑利率是影响远期汇率的主要因素,3个月期美元是升水还是贴水?

(3)那么,3个月期美元银行远期汇率卖出价应该是多少?

(4)若你所在的是进口型企业,应采取什么措施减少远期汇率波动造成的损失?

7、某日外汇市场行情为:即期汇率:EUR/USD=1.1450,3个月后欧元升水20点。假定一

个美国进口商从德国进口价值200万欧元的机器设备,三个月后付款,若3个月后市场

即期汇率变为:EUR/USD=1.1500。问题:

(1)现在支付200万欧元需要多少美元?

(2)若美国进口商不采取保值措施,损失多少美元?

(3)美国进口商应如何利用远期外汇市场进行保值?

二、案例分析标准答案:

1、解:

一年期泰铢贴水20%,即泰铢贬值,一年期远期为Ba20*(1+20%)/$=Ba24/$,萨姆

公司预测泰铢一年后将降值10%,即为Ba22/$

(1)如果汇率如预测,一年后得到的泰铢兑换成美元,可得:4800000/22=218181.82

美元

(2)做远期交易,把销售收入的泰铢现在就卖出远期,一年后可得美元

4800000/24=200000

(3)即期借泰铢(R,到期归还4800000),R=4800000/(1+28%),兑换成美元,进行

一年投资(8%),

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