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答案专业级选项模块试卷p7uk jun.pdfVIP

答案专业级选项模块试卷p7uk jun.pdf

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    TheprofessionalleveloptionsmoduleexampaperforP7UKwasheldonJune2011andincludeddetailedquestionsrelatedtotheplanningofBillLtdsfinancialstatements,risksandothermattersTheauditproceduresrecommendedtoaddresstheri

    ProfessionalLevel–OptionsModule,PaperP7(UK)

    AdvancedAuditAssurance(UnitedKingdom)June2011Answers

    1(a)Briefingnotes

    To:Auditpartner

    From:Auditmanager

    Regarding:AuditplanningofBillLtd

    Introduction

    Thesebriefingnotescontaintwosections.Firstly,financialstatementrisksandothermattersthatshouldbeconsidered

    relevanttotworecentissuesthathavearisenatBillLtdareexplained.Auditprocedurestoaddresstherisksidentifiedwillbe

    recommended.Thetwoeventsarethediscoveryofadditionalwork,andcosts,onasignificantpropertydevelopment,and

    anoperatingleasewhichnowappearstobeanonerouscontract.Secondly,theauditplanningperformedsofarwillbe

    evaluated.

    (i)Bridgetownpropertydevelopment

    ThepropertydevelopmentatBridgetownnowappearstobealoss-makingcontract.AccordingtoIAS11Construction

    Contracts,whenitisprobablethatcontractcostswillexceedtotalcontractrevenue,theexpectedlossshouldbe

    recognisedimmediatelyasanexpense.Inthiscase,theadditionalcostsof£350,000cannotbepassedontothe

    customer,andalossof£150,000isnowexpectedtoarise.Thewholeamountofthelossshouldberecognised

    immediately,regardlessofthestageofcompletionofthedevelopment.Thefinancialstatementriskisthatthelossisnot

    recognised,ornotrecognisedinfull,resultinginoverstatedprofit.

    Inaddition,theremaybelate-completionpenaltiesarisingfromthede

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