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美国的发展及其货币政策。

1.美国的货币制度

（一）美国的中央银行

美国联邦储备系统是美国的中央银行，成立于1913年12月23日，主要职

责是保障美国货币和金融体系的安全、灵活和稳定。

《美国联邦储备法》规定，成员银行需向联邦储备银行缴纳相当于其资本和

盈余总和的6％数量的资本。联邦储备银行则被要求每年向其成员银行支付其缴

入资本的6％的红利，通常每年分两次支付。截止2006年12月31日，联邦储

备银行的注册资本为135.36亿美元，占其总资本的51.2％。

根据1913年的《联邦储备法》规定，美国在12个主要城市设立储备银行，

成为联储体系的组成部分。这12家地区储备银行的职责包括为其成员银行进行

支票交换、回收损毁货币并发放新币、对合并申请进行评估、向该区的成员银行

投放贴现贷款、审查属于联邦储备成员的州立银行、就地方银行和经济状况提出

分析和报告，以及进行一般的银行与经济研究并出版部分刊物。

联邦储备理事会是联邦储备系统中的重要组成部分。理事会由七位理事组

成。他们均由美国总统任命并经参议院确认，任期14年。联邦储备理事会办公

地点设在华盛顿，通常每周会晤若干次商讨与货币政策和银行监管有关的问题。

（二）美元

美元硬币由美国财政部发行，币值有1美分、5美分、10美分、25美分、

50美分和1美元六种；美元纸币由美国联邦储备系统发行，面额为1美元、2

美元、5美元、10美元、20美元、50美元和100美元七种。

二、美国的货币政策

（一）货币政策目标

根据《美国联邦储备法》，美国的货币政策目标是控制通货膨胀，促进充分

就业。目前，美联储货币政策的操作目标是联邦基金利率。

美国联邦基金利率是指美国同业拆借市场的利率，其最主要的是隔夜拆借利

率。这种利率的变动能够敏感地反映银行之间资金的余缺，美联储瞄准并调节同

业拆借利率就能直接影响商业银行的资金成本，并且将同业拆借市场的资金余缺

传递给工商企业，进而影响消费、投资和国民经济。

（二）美国货币政策的决定

联邦公开市场委员会是美联储系统中最重要的货币政策制定部门。其由7

位联邦储备理事会成员以及5位地区储备银行行长组成，其中纽约联邦储备银行

行长为固定成员。一般来说，联邦储备理事会主席任联邦公开市场委员会主席，

纽约联邦储备银行行长任副主席。委员会通常每五到八星期在华盛顿会晤一次，

对具体货币政策操作进行投票。联邦公开市场委员会的政策指令及会议概要于会

后六周对外公开。

（三）美国货币政策的实施

美国联邦储备系统执行货币政策的主要工具包括公开市场操作、贴现率和法

定存款准备金率。

公开市场业务

联邦储备系统的公开市场业务包括买入和卖出证券（通常为政府债券(TB)、

资产支持证券(ABS)和按揭抵押证券(MBS)）。这些业务工具是联邦储备系统所

使用的最基本最主要的政策工具，用以改变经济中货币与信贷的成本和可得性。

联邦储备系统通过购买证券增加银行系统的准备金，使银行能够扩大其贷款与投

资；通过卖出证券从银行系统抽出准备金，从而削减银行进行贷款和投资的能力。

贴现贷款

贴现贷款是美联储向商业银行、存款类机构的贷款。商业银行和存款类机构

向联储借款时，联储所收取的利息率称为贴现率。联储通过调整贴现率，可以影

响银行体系准备金的水平，继而影响联邦基金利率的水平。

法定存款准备金

调整法定存款准备金是一个非常直接有力的货币政策工具。通过调整法定存

款准备金，联储向银行系统注入或抽取流动性，直接影响货币总量。

2.美联储的股权结构

美联储下携12间地区联储银行，按照1913年联储成立时的联邦储备法案，

地区内各商业银行认购联储股份。

纽约联储银行的前八大股东：花旗银行（Citibank）,大通曼哈顿银行（Chase

Manhatten）,摩根信托公司（MorganGuarantyTrust）,汉华银行（ChemicalBank）,

汉华实业信托（ManufacturersHanoverTrust）,美国信孚银行（BankersTrust

Company）,北美国家银行（NationalBankofNorthAmerica）,纽约银行（Bank

ofNewYork）。

这份名单是由Eust