天合元氢签署西班牙合作协议，国内制氢企业加速进军绿氢国际市场.pdf

产业点评报告

内容目录

1.天合元氢达成海外合作，氢能产业国际化趋势有望进一步加强3

1.1.天合元氢与西班牙Arbro集团、韦尔瓦市政府达成战略合作3

1.2.国内制氢电解槽性能不断突破，供需调整带来国内外电解槽价格降速趋势的不同变化4

2.政策加持下国际氢能产业发展快速，海外制氢需求有望拉动我国电解槽出口增长5

2.1.海外氢能产业发展战略频出，电解槽产业有望实现国际国内双循环5

2.2.我国电解槽企业加速布局海外，“出海”成为市场拓展的未来趋势7

3.投资建议9

4.风险提示9

图表目录

图1：2021-2025年国内外5MW级碱性电解槽市场均价下降趋势(万元/MW)5

图2：2021-2025年国内外MW级质子交换膜电解槽市场均价下降趋势(万元/MW)5

表1：天合元氢、西门子、蒂森克虏伯等公司电解槽系列产品3

表2：2023年国内外4种制氢电解槽主要厂家产品的前沿技术指标4

表3：2021-2023年海外重点国家氢能政策汇总5

表4：2023年-2024年上半年国内氢能企业出海事件7

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华宝证券2/10

产业点评报告

1.天合元氢达成海外合作，氢能产业国际化趋势有望进一步加强

1.1.天合元氢与西班牙Arbro集团、韦尔瓦市政府达成战略合作

2024年7月2日，根据天合元氢微信公众号，天合元氢与西班牙Arbro集团、韦尔瓦市

政府达成160MW绿氢项目的战略合作。该项目计划于2025年底开工建设，生产的绿氢提供

给当地化工业，最终以绿醇和绿氨的形式通过韦尔瓦港口出口欧洲。同时，各方就未来天合元

氢产能落户韦尔瓦达成战略合作意向。双方将尽快开展进一步调研分析，为欧洲氢能的发展增

添中国元素。本项目也有望成为国内企业在欧洲落地的首个氢能项目。

国内企业和海外企业在电解槽性能和技术方面的差距逐渐缩小，而成本优势逐渐体现。天

合元氢自主独立设计和生产制造的“天擎”系列电解槽，单槽产氢量为1000Nm³/h，制氢效率在

25%-120%宽功率波动，在单机产氢量、电解效率、电流密度等主要技术指标均达到国内先进水平，

在产品性能方面达到国际先进水平。横向对比海外公司，西门子研制出的PEM电解设备Silyzer

300，每小时可产生1200Nm³的绿色氢气，功率需求为6MW，电解系统的效率高达80％；蒂森

克虏伯的scalum碱性水电解装置采用标准化模块设计方案，将300个高效电解单元槽合并组成一

个容量高达20MW的电解模块，可实现高电密运行并节省占地空间，可见天元合氢在电解槽技术产

品方面，已表现出不输国外电解槽厂商的实力。成本方面，“天擎”碱性电解槽运行电流密度提高

50%-75%左右，直流电耗降低10%-15%，电解槽体积缩小30%，设备成本降低15%，综合情况下

设备投资可降低30%，为规模化更低价格的绿氢实现提供了更可靠