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金工研究

美降息预期升温，看好贵金属板块

近期商品市场表现

近半月商品市场多数下跌，南华商品指数下跌0.68%。所有板块中，贵金属板块涨幅较大，

南华贵金属指数上涨3.14%。能化板块跌幅较大，南华能化指数下跌2.08%。上涨品种中，

SHFE白银上涨4.7%，乙二醇上涨2.13%，生猪上涨3.55%。跌幅较大的品种中，锰硅下

跌7.73%，玻璃下跌6.67%，豆粕下跌-7.97%。具体品种涨跌幅详见附录。

图表1：近期主要商品指数涨跌幅（2023.7.15-2024.7.15）

近半月近一月本季度以来近三月本年以来近一年

最新点位涨跌幅涨跌幅涨跌幅涨跌幅涨跌幅涨跌幅

南华商品指数2630.21-0.68%-0.85%-0.68%-1.31%4.03%9.59%

南华工业品指数4078.06-1.02%-0.97%-1.02%-1.44%1.80%8.55%

南华农产品指数1050.47-1.65%-2.43%-1.65%-3.13%-1.31%-6.51%

南华金属指数6668.44-0.16%-1.19%-0.16%-0.41%-0.14%5.03%

南华能化指数2004.2-2.08%-1.05%-2.08%-2.10%2.57%10.55%

南华贵金属指数997.613.14%3.98%3.14%3.55%23.89%29.60%

南华有色金属指数1713.46-0.32%-0.97%-0.32%0.48%10.58%6.46%

南华黑色指数2993.130.39%-1.37%0.39%-0.72%-10.58%3.84%

资料来源：同花顺，华泰研究

贵金属：降息预期增强，提振贵金属市场

贵金属板块近半月上涨，南华贵金属指数上涨3.14%。从6月28日到7月15日，SHFE

黄金2410合约报收568.34元/克，价格变动2.7%。SHFE白银2408合约报收8048元/

千克，价格变动3.7%。黄金震荡上行