6月进出口数据点评:从总体、量价、品类三视角观察下半年出口.pdf

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一、如何看待下半年出口?——总体、量价、品类三视角的观察4

(一)、整体:基数扰动下,下半年出口怎么看?4

(二)、量价:如何看待近两月出口价格因素的改善?5

(三)、商品:哪些景气持续的可能性相对更高?6

二、进出口分项数据10

(一)出口10

1、出口整体:同比增速微超彭博预期,环比增速边际走弱10

2、出口量价:量延续偏强,价边际好转10

3、出口区域:对欧美出口增速改善,对东盟、拉美出口增速边际放缓11

4、出口商品:机械、家电、集成电路延续偏强;鞋靴、玩具、电脑明显改善..11

(二)进口12

1、进口整体:意外大幅回落12

2、进口区域:从东盟、日韩、中国台湾进口增速明显下滑12

3、进口商品:集成电路、其他机电品、未公布的其他商品增速大幅下滑12

4、进口方式:一般贸易同比大幅下滑,加工贸易和保税物流同比边际放缓13

(三)贸易差额:贸易顺差同比大幅提升14

证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号:证监许可(2009)1210号2

宏观快评

图表目录

图表1环比涨幅边际放缓4

图表2下半年基数效应可提供月均同比5.2%的增长4

图表3美国:生产缺口拐点大致领先库存拐点半年5

图表4美国:生产缺口与库存(2018年以来)5

图表5欧盟:生产缺口、新订单均领先实际库存投资对GDP同比拉动1个季度左右5

图表6欧盟:生产缺口、新订单与实际库存投资同比拉动(2018年以来)5

图表7出口价格同比指数边际回暖6

图表8扣除出口货运量增速的价格因素边际好转6

图表9主要商品出口量价增速:量偏强,价好转6

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