盛科通信-市场前景及投资研究报告-国内商用以太网芯片，AI驱动高端产品加速.pdf

电子|证券研究报告—首次评级2024年7月29日

688702.SH盛科通信

增持

国内商芯片领队，AI驱动高端产品加速迭代

原评级：未有评级

市场价格:人民币42.17公司是国内商用网交换芯片领先公司，高端产品正追赶国际大厂。在

板块评级:强于大市网交换芯片，数据中心规模扩张的背景下，看好公司业绩随行业

景气上行转亏为盈。首次覆盖，给予增持评级。

支撑评级的要点

股价表现

国内商用网交换芯片及设备领队。盛科通信自2005年在苏州成立以来，

1%始终致力于网交换芯片的研发与生产，专注于企业网络、运营商网络、

(10%)数据中心网络和工业网络的核心芯片。公司从最初的小规模生产，逐步扩展

(21%)到拥有全球市场影响力的生产能力，推出了CTC7132、CTC8096、CTC5160

等多款主要产品。盛科通信的产品不仅满足了各类网络环境的高标准需求，

(32%)

还通过持续的技术创新和质量提升，赢得了行业的广泛认可，其产品质量和

(43%)技术水平在全球市场上取得了一致口碑。盛科通信的产品获得了中国电子学

(54%)

SONDJFFMAMJJ

ecoeaeepuu会“国际先进、部分国际领先”的科技成果鉴定。

ptvcn-bbaranl-

2-2--2-22-2-r-2-y-2-2

332344424244

344

AI加速驱动数据中心需求扩张，网交换芯片或迎增量空间。随着生成式

盛科通信上证综指

AI的应用日益丰富，大模型训练和推理所带来的数据量急剧增加，推动了数

(%)今年1312据中心网络对高带宽和低延迟需求不断提升。作为数据中心网络核心设备的

至今个月个月个月交换机，也迎来了新的技术变革和增长机遇。根据IDC预测，全球数据中心

绝对(13.4)(0.4)13.8交换器市场规模持续扩张，其增速超过整体市场，预计在2024年销售规模将

相对上证综指(11.0)2.320.3达到208.8亿美元，占整体市场份额超过一半，成为交换机主要应用市场之一，

而作为核心零部件的交换机芯片，或将迎来增量空间。

发行股数(百万)410.00高端产品海外掌握绝对话语权，公司新品类突破正当时。公司