债券研究-固收转债专题：公募基金Q2持有转债市值回升-东北证券[刘哲铭,薛进]-20240720【14页】.docx

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发布时间：2024-7-20证券研究报告

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证券研究报告/债券研究报告

公募基金Q2持有转债市值回升

中证转债指数 ---东北固收转债专题报告摘要：

中证转债指数

2024年二季度末，转债投资者结构中基金和年金的比重分别为30.1%和18%，一般机构和自然人持有的比重略有下降，分别为9.8%和9.5%。随着本周公募基金完成了2024年第二季度报告的披露，本文将对公募基金的转债持仓数据进行分析，供投资者参考。

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《振华转债定价建议：首日转股溢价率20%-25%》

-首席分析师：刘哲铭

执业证书编号：S0550524040002liuzm1@

证券分析师：薛进

执业证书编号：S055052212000213916677156xuejin@研究助理：刘天宇执业证书编号：S055012306003617317358135liuty1@综上，二季度公募基金总体对转债有所增持，而这一增持主要是受到规模因素的影响。在一季度，基金规模因赎回较多而受挫，但在二季度市场企稳后，基金规模出现了修复，导致规模因素呈正增长，当前二级债

执业证书编号：S0550522120002xuejin@

研究助理：刘天宇

执业证书编号：S0550123060036liuty1@

然而，展望三季度，规模因素持续增长的可能并不确定。其中一级债基较为稳定，持续增长的概率较大，但其他几类基金的规模仍会受到权益市场的影响。如果权益市场持续表现不佳，不排除再次出现规模和仓位双杀的可能性。

风险提示：基金投资偏好改变，大盘流动性风险

债券研究报告

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目录

1.公募基金持有转债市值有所回升 3

2.各类公募基金的转债持仓、规模变化 4

2.1.混合债券型二级基金相关情况 5

2.2.混合债券型一级基金相关情况 6

2.3.偏债混合型基金相关情况 7

2.4.灵活配置型基金相关情况 9

2.5.可转换债券型基金相关情况 10

2.6.总结 12

图表目录

图1：2024年二季度基金和年金持有转债比重小幅回升 3

图2：基金持有转债市值及仓位回升 3

图3：基金持有转债规模变动分析框架 4

图4：混合债券二级、混合债券一级、偏债混合型、灵活配置型和可转债型