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一、中国家电行业的发展历程、现状及前景

（一）中国家电行业的发展历程

中国的家电产业可以归纳总结为四个阶段:

第一阶段，中国家电行业的起步。这一时期，制造业开始纷纷向大陆转移，

中国家电企业凭借较为低廉的成本优势，逐步成为全球最重要的家电制造中心。

顺应时势，许多家电制造企业迅速做大。

第二阶段，家电行业的发展。随着国家经济的发展，老百姓生活得到了明显

改善，消费能力也大幅增强，内销市场需求呈迅猛式发展，给家电行业创造了高

速发展的机会，使得新加入者有了更多机会。

第三阶段，家电行业的困境。这一时期，家电行业进入完全竞争状态，也使

得家电企业陷入尖锐的矛盾之中，即：市场化需求减缓与规模化成本消化。同时，

企业的竞争出现了同质化，价格成为了竞争的法宝。由于产业价值链的转移，商

业类的家电企业渐渐处于强势地位，使得制造类的家电企业利润空间被大大压

缩，面临了更大困境。

第四阶段，家电行业重组。2006年开始，家电行业从高库存、价格战、销

量不佳中开始恢复。2007年销量大增，家电行业已逐步告别恶性价格战泥潭，

转为通过品质、服务延展性销售等多样化竞争。行业集中度提高使龙头企业销售

收入与利润同步增长。

（二）中国家电行业的发展现状

1、行业经济效益持续下滑

2005年以来，家用电器行业价格战愈演愈烈，加之受原材料及能源价格上

涨的影响，家电业销售虽然保持了较高增速，但增速较去年同期有所下降，行业

经济效益增长速度呈现下滑态势。

2、同业竞争激烈，行业资产结构有所调整

受需求影响，家电产品的资产结构出现明显的改变，传统家电产品由于市场

逐渐饱和而缺少投资扩张的动力，新兴家电产品及市场需求开始加快放大的家电

产品的投资增长速度则明显较快。家电业竞争激烈，利润下滑的现状已经开始影

响到行业投资的积极性，家用电子行业的资产结构变化表现为传统的电视等影视

设备行业的资产扩张速度相对较低的趋势。

3.高端市场成为盈利亮点

国内的激烈竞争，已经使家电、通信、IT行业演变成微利行业，中低端产

品的成本无法下降，价格又持续下跌，定位中低端市场的许多企业都出现了无可

避免的亏损现象。相对的，高端市场有着高额利润空间，可保证企业的盈利以及

研发等再生产投入。

（三）中国家电行业的发展前景

在今后几年的发展中，家电制造企业仍将面临出口形势严峻以及产业上下游

的双重压力，国内市场也仍然是家电制造企业观众的重点。同时，科技的发展带

来社会的进步，同时也唤起了民众对家电产品新的需求。比如节能和环保的要求

越来越高，一些新的功能如智能、安全等也逐步被附加到家电产品上。市场的反

应，高端产品会带来更好的盈利水平，因此，家电企业在技术和研发上必将会加

大投入力度，通过自主创新来实现企业的发展战略。与此同时，价格竞争也将逐

步退出市场竞争的主要舞台，家电企业思考的应该是如何通过提高产品技术含量

和产品结构的升级，进一步保持和提升盈利水平，为企业的业绩提升和发展提供

长远的支撑。

1、国际化竞争，低成本创造机会

随着经济全球化的发展，必然面对全球化布局。国际资本、全球化的技术转

移与国际化的产业配套，不同关联行业面临的机遇不同，中国家电企业的竞争力

普遍不足。然而中国家电业在成本方面有着明显的优势，因此还是有机会与国际

企业一争高下。

2、家电产品技术升级趋势将加快

价格竞争的日益白热化已经促进了家电企业的技术研发，以产品的技术含量

提高和产品技术结构的日益升级保持和提升企业的竞争能力和盈利水平，家电产

品结构的技术升级趋势将不断加快，为行业保持稳定的增长提供动力。

3、未来家电整合进一步加剧

面对行业洗牌，家电制造业普遍认识到，必须加大行业的市场集中度，才能

形成企业在效应、品牌影响、技术研发等方面的优势，从而确保企业的竞争力。

家电巨头形成对市场的弄断，使近年来该行业的价格、销量得以维持平稳发展。

目前，白色家电纵向整合，更有产业融合性，效果也更为明显。

二、并购方与被并购方的公司简介

（一）四川长虹的公司简介

长虹始创于1958年，公司前身国营长虹机器厂是我国“一五”期间的156

项重点工程之，是当时国内唯一的机载火控雷达生产基地。长虹在1975年开始

发展民品，进入电视机行业，随后进行了公司改制，并于1994年挂牌上市。历

经多年的发展，长虹完成由单一的军品生