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基于区块链技术的供应链金融分析

核心要点

近年来，供应链金融发展迅猛，产融结合，突出供应链整体经

营成本降低，已是国内企业和金融机构争相创新的新领域。但目前

国内的供应链金融尚处于早期阶段，虽然有物联网、大数据等新兴

技术的涌现和应用，离成熟相距甚远，供应链金融还无法脱离信

用，优质的核心企业信用又无法向供应链上下游传导，中小企业信

用体系不健全，融资难融资贵的问题依旧存在。

信用的核心是对过去的事实可证，对未来的事情可期，区块链

技术就是承载信用的最佳工具，其随着比特币的问世进入了大众的

视野，引起了广泛的关注。本文尝试对供应链金融的概况和发展现

状进行概括，分析供应链金融的痛点及区块链的解决方案，重点介

绍了中国人民银行贸易金融区块链平台在供应链金融领域的探索，

最后在指出区块链+供应链金融问题的基础上，对其未来进行展望。

供应链金融概况与发展现状

1.供应链金融的概念与内涵

(1)背景企业微观上，尽管供应链管理问题研究不断深入，但在

落地操作上，国内企业对供应链的经营重点在于实现资金流与物

流、信息流、商流的有效整合，这也是供应链发展必须要跨越的障

碍。

产业宏观上，产融结合已经是全球先进供应链体系和制度所倡

导的模式。一方面，国际贸易的全球化趋势要求金融市场以供应链

为中心提供更为灵活、成本更低、效率更高、风险可控的融资模

式；另一方面，供应链上的中小企业普遍面临资金短缺的问题，亟

待供应链金融的支持；相应地，商业银行的发展需要金融创新来创

造新的业务生长点和利润来源。

在企业微观和产业宏观的共同作用下，供应链金融成为了供应

链管理与金融理论创新的新方向，近年来也发展迅猛。

(2)定义

国内关于供应链金融定义的普遍观点认为供应链金融是指“以

核心客户为依托，以真实贸易背景为前提，运用自偿性贸易融资的

方式，通过应收账款质押登记、第三方监管等专业手段封闭资金流

或控制物权，对供应链上下游企业提供的综合性金融产品和服

务”。

供应链金融是一种集物流运作、商业运作和金融管理为一体的

管理行为和过程，它将贸易中的买方、卖方、第三方物流以及金融

机构紧密地联系在了一起，实现了用供应链物流盘活资金，同时用

资金拉动供应链物流的作用。在这个过程中，金融机构如何更有效

地嵌入供应链网络，与供应链经营企业相结合，实现有效的供应链

资金运行，同时又能合理地控制风险，成为供应链金融的关键问

题。

(3)特点

a)供应链管理是供应链金融服务的基础。实际的供应链支撑了

供应链金融的发展。供应链金融的规模和风险由供应链运作的质量

和稳定性直接决定。

b)运用大数据对客户企业进行整体评估是供应链金融服务的前

提。整体评估是指供应链金融服务提供方从行业、供应链和企业自

身三个角度分别对客户企业进行系统化的分析评判，并依据分析结

果决定是否对其提供供应链金融服务。

c)资金闭合运作是供应链金融服务的刚性要求。为了保证供应

链金融服务的正常运转，供应链的资金流、物流运作必须依照合同

要求流动。

d)构建供应链金融生态系统是供应链金融的必要手段。供应链

金融的生态圈由供应链金融受益主体、实施主体、资金方以及基础

服务的相关企业和组织共同构成。

e)企业、渠道和供应链，尤其是有潜力的中小企业是供应链金

融服务的主要对象。

f)流动性较差资产是供应链金融服务的针对目标。企业在生产

和贸易的过程中，形成了应收账款、存货、预付款等众多资金沉

淀。这些流动性较差资产为金融机构或其他服务提供商开展供应链

金融服务提供了理想的业务资源。2.供应链金融交易形态传统的供

应金融的交易形态有应收账款融资、库存融资以及预付款融资三

种，并且在供应链金融的发展过程中也出现了一种新兴的交易形态

——战略关系融资。下面对四种交易形态做简要的介绍。

(1)应收账款融资

应收账款融资，也称发票融资，是指企业将赊销而形成的应收

账款转让给专门的融资机构，以应收账款作为还款来源，使企业得

到所需资金，加强资金的周转。

应收账款融资是集融资、结算、财务管理和风险担保于一体的

综合性金融服务。应收账款融资的主要方式有：保理、保理池融

资、反向保理、票据池授信、出口应收账款池融资和出口信用险项

下的贸易融资。

(2)库存融资

库存融资又称存货融资，是指需要融资的企业，将其拥有的