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投资银行复习重点

1.投资银行的基本业务包括：

1）证券发行与承销；

2）证券经纪交易；

3）企业并购；

4）基金管理；

5）风险投资；

6）项目融资；

7）金融工程；

8）财务顾问与投资咨询。

2.投资银行的基本功能：

1）媒介资金供求；

2）构造证券市场；

3）优化资源配置；

4）推动产业结构升级。

3.资本市场的作用：

1）提供交易场所和信息传递机制，促进金融资产流通。在资本市场中，交易双方的相

互作用决定所交易的价格，从而决定资产的收益率。市场上供求决定价格的高低，资产在双

方满意的价格下成交，这是一个价格发现的过程。在资本市场上许多人在进行套汇和投机活

动，这就为整个经济提供了信息的生产和传递的功能，从而有助于促进资源的合理配置。资

本市场为金融资产的持有者提供出售某种资产的场所，从而提高了该资产的流动性(变现能

力)。

2）降低交易成本。在一个有效市场上，价格能反映全部信息。某些有组织的市场机构。

如股票交易所、期货交易所，定期公布其场内所交易的各种资产的主要数据，从而为买卖双

方减少了信息成本。

3）发现价格。通过买卖双方的集中出价、要价竞争，证券交易将随时产生新的成交价，

成交价及其变化真实反映了市场供求状况，代表发行证券的公司真实可信的市场价值。如果

没有资本市场的价格形成机制，收购兼并活动可能将无法实现准确的定价，商品现货市场的

价格也同样可能失去有效的引导，企业的价格判断体系就会失衡。

4）分散和转移风险。例如，在金融期货和期权市场上交割，将利率、汇率风险从试图

减少风险的生产商、投机者手里转移列专靠风险赚钱的投机者手中。

4.证券经纪业务包括：

1）开设账户：证券经纪业务的第一步就是开设账户，即投资者在证券经纪商处开立证

券交易结算资金账户；

2）委托买卖：客户在开设账户之后，就可以通过各种委托指令委托经纪商代他进行

证券买卖了。

3）竞价成交：证券市场的市场属性集中体现在竞价成交环节，特别是在高度组织

化的证券交易所内，会员经纪商代表众多的买方和麦方，按照一定规则和

程序公开竞价，达成交易。

4）证券结算：证券结算是证券清算和交割交收两个过程的统称，清算与交割交收是

整个证券交易过程中必不可少的两个环节。

5.投机的含义及策略：

投机：是指自营商期望能够通过预测证券价格的变动方向而获取价差收益。

投机策略包括：

一．绝对价格交易；

二.相对价格交易；

三．信用等级交易。

6.投资银行进行自营业务必须遵循的原则：

1)客户委托优先原则；

2)不能纯粹以庸利为目的；

3)必须向客户和交易所标明自营买卖的行为

4)必须保持合理的流动性资产：

5)公开交易原则；

6)价格制定原则；

7)事后监督原则。

7.做市制度的特点：

第一，做市商对某种特定证券做市，就该证券给出买进和卖出报价且随时准备在该价值

上买进或卖出。

第二，投资者的买进订单和卖出订单不直接匹配，相反，所有投资者均与做市商进行交

易，做市商充当类似于银行的中介角色；

第三，做市商从其买进价格和卖出价格之间的差额中赚取差价。

第四，如果市场波动过于剧烈，做市商觉得风险过大，也可以退出做市，不进行交易。

在理论上，由于存在大量的做市商，且做市商之间会相互竞争，个别做市商的退出不会影响

市场的正常运作。

第五，在大多数做市商市场，做市商的报价和投资者的买卖订单是通过电子系统进行传

送的。

8.做市商制度的优缺点：

优点：

第一，成交及时

第二，价格稳定性

第三，矫正买卖指令不均衡现象

第四，抑制股价操纵

缺点：

第一，缺乏透明度

第二，增加投资者负担

第三，可能增加监管成本

第四，可能滥用特权

9.企业并购后的重组

1.改组董事会和管理层

2.不同企业文化的融合

3.并购公司的人员问题

4.调整经营战略

5.作好对外公关

10.兼并的动因：

1.扩大规模，降低成本费用

2.市场份额和战略地位

3.品牌经营和知名度

4.垄断利润

5.满足企业家的成功欲