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融资租赁船舶是国外普遍采用的船舶融资方式，是指航运企业向租赁公司、信托

公司等专业机构融资租入船舶并按期向其交纳租金、最终取得船舶所有权的一

种融资行为。如果国内航运企业采用这种更市场化的投融资方式，将可以大大促

进航运企业和船舶工业的发展，改善船舶工业尤其是船舶出口严重依赖国家政

策性信贷资金的现状。

融资租赁具有的优势

1.相比于抵押贷款、买方信贷、卖方信贷等信贷方式

银行贷款不仅难以取得，还可能使企业资产负债率提高、财务风险加大等；

另外，在贷款未还清前，船东往往无权对船舶进行处置，对船舶营运有很大限制。

相比之下，融资租赁可以解决航运企业希望扩大运力，而融资渠道不畅的问

题；在融资租赁中一般不需要预付款；有利于设备更新换代；根据财政部和国家

税务总局的规定，企业使用融资租赁方式增添的资产允许加速折旧；相比于银行

贷款更加灵活、方便，因为船舶所有权在出租方，不用经过贷款程序下实现抵押

权的复杂程序，如扣船、强制出售等环节。

2.相比于经营性租赁，即航次租船、定期租船和光船租赁

1）经营性租赁租金水平高于融资租赁。比如经营性租赁营业税以租金收入

为基础征收5%，而融资租赁的营业税则以租金收入减去出租货物实际成本后的

余额为基础来征收；融资租赁印花税0.05%，经营租赁为0.1%。

2）状态更稳定。融资租赁合同是建立在对承租人充分调查和投资项目充分

论证的前提下做出，更强调与承租方的共同利益，不会出现经营性租赁中船东以

租金未及时、足额支付等借口提前收回船舶的情况，尤其是在船舶租赁价格上涨

时。

3）可以通过租赁的方式，最终拥有船舶。经营性租赁不仅要面对变化无常

的租赁市场，无法控制成本，更重要的是无法扩大船队规模；而融资租赁则可以

在租期届满后取得船舶所有权。如中远集团已经通过融资租赁的方式用10年合

同的形式，从德国Nordcapital公司最少租购了5艘大型第六代集装箱船，取

得了船舶所有权。

3.对船舶出租方而言，采用融资租赁而不是经营性租赁有如下好处

1）承租方不享有经营性租赁下的各种停租理由，这源于融资租赁的实质在

于融资，而不是租赁。

2）租赁物瑕疵担保义务的免除。在船舶融资租赁中，承租人自己承担船舶

质量与合同不符的风险，即使船舶有严重缺陷，这与BARECON合同下交船18个

月内出租人对船舶的缺陷承担责任不同。

实践中可采用的融资租赁模式

1.船舶融资租赁公司的租赁交易模式

1）具体模式。船舶融资租赁公司采取融资租赁的方式将订造的船舶租赁给

航运企业使用，按约定收取租金，在不增加航运企业负债率的情况下，解决了融

资造船的难题，同时又为船厂获得订单。在该框架中，船舶融资租赁公司对造船

厂而言是船舶买方，对航运公司而言是出租方。融资租赁船舶的船型、种类、技

术规格乃至船价等问题，由航运企业与造船厂商定。

船舶融资租赁公司可以由大货主、航运公司、造船厂和金融机构共同设立，

同时吸收民间资本参与，借此完善公司的治理结构，保证经营、决策的市场化。

也可以通过相互持股和联合参与融资增强各方的抗风险能力、融资能力和彼此的

利益关联度。

船舶融资租赁公司在初期可作为国内造船业、航运企业融资造船的桥梁，经

过一段时间的发展，积累经验，可以开拓船舶光租、船舶的售后回租以及为出口

船提供融资支持。

2）船舶融资租赁公司的融资方案。

方案一：国家委托开发银行贷款10亿美元给船舶融资租赁公司。贷款条件

为接近国际上船舶融资的条件：贷款年限10～12年，预付船价款20%，利率为

LIBOR，略加手续费0.3～0.6%，融资总成本在LIBOR为1.9%的情况下，大约为

2.7%。

方案二：以船舶融资租赁公司为主体发行企业债券进行船舶专项融资，筹集

约合10亿美元的人民币，以保证造船资金所需。但按目前市场情况，债券融资

成本较高，利率接近4%，且审批程序严格。

方案三：利用银团贷款，以目前市场变动利率LIBOR+X（通常X=1.0～1.5%，）

融资，具体条件由双方谈判决定；另外再支付银团管理费、承诺费、船舶抵押登

记费、律师费等相关费用，融资成本约为3.2～3.5%。

由于船舶融资租赁公司在资金规模和实力上一时很难达到国内银行对资信

度的要求，同时船舶贷款期限长、风险大，如果采取纯商业运作模式，融资成本

会比较高，即使有造船补贴，也很难通过商