亚龙湾酒店资本构成.pdf

三亚亚龙湾酒店群的建设，受益于交通设施的完善，1991-1993年海南第一次房地产泡沫主

要集中在海口，而此时的亚龙湾还未正式开发，没有受到不良影响，1994年三亚凤凰机场

的通航和东线高速公路的通车，大大促进了海南的旅游产业，在传统的旅行社组团方式逐渐

被富裕阶层厌倦时，一个新的度假思维：自由行度假开始盛行，亚龙湾酒店群的定位就是私

人度假和商务会议、奖励会议。

按资本源自的城市划分

15家酒店的资本源自北京，占78%

其他来自上海、山西、海南

按外资和民族品牌划分

9家酒店挂外资品牌，占50%

7家酒店民族品牌2家无品牌

按经营方式划分

17家委托专业酒店管理公司经营占94%

1家自营经营

上述18家酒店，从投资商资本脉络上大体可以分为央企资本、金融财政资本、地方国资委

资本、社团资本、民营资本。

央企资本系共7家酒店占39%

说到亚龙湾的开发，首先要从土地开发谈起，央企的中粮集团公司是最有眼光的，也是最早

提出看开发亚龙湾的，1992年三亚市政府授权三亚亚龙湾开发股份有限公司做为一级土地

开发商，代政府管理亚龙湾开发，由此，亚龙湾拉开了建设的序幕。当时成立亚龙湾开发公

司时，中粮没有能进入，在之后亚龙湾开发经过两次增资扩股，中粮通过旗下的香港鹏利集

团，成为亚龙湾开发公司股东的股东，从而奠定了中粮在亚龙湾的霸主地位。

在《证券之星》刊物中，2011年4月26日三亚亚龙湾开发股份有限公司董事会披露了该公

司的股权结构，笔者在股权结构上，对股东的资本背景加以了考证，如下：

股东名称

股权结构

股权资本背景

亚龙湾开发股份（香港）有限公司

50.82%

中国粮油食品（香港有限公司及胡汉辉胡经纬父子的利昌金行，中粮控股

三亚市国有资产管理有限公司

7.87%

三亚政府的公司

中谷集团三亚贸易有限公司

4.9%

中粮海南投资发展有限公司

国泰君安证券股份有限公司

2.76%

股份制资本

海南金元投资控股有限公司

2.52%

海南省的国有金融类公司

中国信达资产管理公司海口办事处

1.71%

信达资产管理公司

海南省旅游投资控股集团有限公司

1.57%

海南国资委旗下企业

三亚天域实业有限公司

1.34%

信达资产为最终控制人

中国光大实业（集团）有限公司

1.31%

国务院直属企业

明诚投资咨询有限公司

1.27%

中粮旗下企业

在上述股份中，亚龙湾开发股份（香港）有限公司、中谷集团三亚贸易有限公司、明诚投资

咨询有限公司全部是中粮血统。

亚龙湾开发股份有限公司的实际控制人是中国中粮集团有限公司，三亚亚龙湾开发股份有限

公司的控股股东是亚龙湾开发股份（香港）有限公司，这个“壳公司”是中粮集团和香港外资

的胡汉辉、胡经纬父子的家族的利昌金行有限公司组成的合资公司，但控制权仍属于在北京

的中粮总部。

顺便提一句，香港“金王”胡汉辉的长子胡经纬曾任亚龙湾开发公司董事长，胡经纬虽是商人

家族出身，但他是专业型人士，他是建造师，整个亚龙湾的规划源于他对亚龙湾定位的渗透

理解，他的灵气来自对规划的理解和创新，造就了今天的亚龙湾规划格局，他的睿气和他家

族与中粮的资本一起交织，形成了现在的亚龙湾。至于当初中粮在港的鹏利集团有限公司为

何与胡汉辉家族利昌金行合资成立亚龙湾股份（香港）有限公司，笔者无从考证，也许日后

无意中会探寻到缘由。

在亚龙湾的酒店群中，中粮公司身居土地开发商和酒店开发商的双重身份，因此也是拥有亚

龙湾酒店最多的东家，在上述18家酒店中，中粮的4家占22%，按股权结构，仙人掌度假

酒店、铂尔曼度假酒店、美高梅金殿度假酒店（原凯莱度假酒店）、即将开业的瑞吉度假酒

店、都是中粮的资本血脉，在亚龙湾，没有一家企业的酒店数量超过中粮。

酒店名称

业主公司

酒店品牌

房间数量

三亚亚龙湾仙人掌度假酒店

三亚亚龙湾开发股份有限公司

中粮公司自己的酒店品牌“凯莱“

三亚亚龙湾美高梅金殿度假酒店

中粮酒店（三亚）有限公司

“美高梅”（2009年前是凯莱品牌）

675

三亚亚龙湾铂尔曼度假酒店

三亚天恩实业有限公司

法国雅高集团旗下铂尔曼品牌

193

三亚亚龙湾瑞吉度假酒店

亚龙湾股份与：三亚虹霞开发建设有限公司联合体

美国喜达屋旗下顶级品牌瑞吉

402

这四家酒店的资本源于北京的央企，酒店的建设和房地产开发是类似的，身为投资方的中粮，

通过资本关系，成立酒店的项目公司，以项目公司申请证照进行立项、开发、建设，再以项

目公司的法人主体和外资品牌酒店管理公司签订委托管理协议，进行经营，外