汽车后市场行业市场前景及投资研究报告：途虎养车网核心关注点.pdf

关于途虎核心关注点的更新

——汽车后市场行业深度报告

2024年8月8日

核心结论

【核心结论】

行业评级超配

➢市场规模：中国汽车养护快修市场规模，新能源汽车的影响？预计新能源汽车渗透率提升，对中国汽车后

前次评级超配

市场规模影响较小。

评级变动维持

•我们预计到2030年，新能源乘用车保有量在乘用车总保有量中的渗透率将达到26.4%，纯电动乘用车保有量

在乘用车总保有量中的渗透率将达到14.8%。我们对汽后养护快修市场规模进行测算，我们认为新能源车占

汽车沪深300

比提升对市场规模的影响较小，预计在2024-2030年，中国汽后养护快修市场每年仍有9%的同比增速。

6%

2%

➢竞争格局：如何看待京东养车、天猫养车、驰加、小拇指等公司的竞争？途虎竞争优势较为明确，有望抢-2%

-6%

占4S店+小型修理厂份额。-10%

-14%

•目前与途虎同属于线上线下一体化汽车服务供应商的、且规模较大的品牌有天猫养车和京东养车两家。我-18%

-22%

们认为天猫养车及京东养车相比途虎而言，在成本、流量、管理加盟商模式上具有一定区别。2023-062023-102024-02

•通过对标美国市场，我们测算，预计远期中国约将有25万家独立修理厂，将较现在大幅缩减。我们认为途

虎有望凭借高性价比（更多相较于4S店）和高正品率标准化服务（更多相较于小型街边养护修理厂）的优相对表现1个月3个月12个月

势，不断提升市场份额。

汽车-3.85-3.20-2.08

•我们针对不同城市层级途虎门店、京东养车门店、天猫养车门店、小型街边养护修理厂等类型门店进行测

算，从测算结果来看，我们认为途虎加盟商稳态利润有望优于其他类型门店。