汽车行业市场前景及投资研究报告：不畏风险挑战，出海正当时.pdfVIP

汽车行业出口专题

不畏风险与挑战，只缘出海正当时

2024年8月

投资建议

中国汽车出海表现优异，中国品牌海外市场销量有望超过250万辆。1）中国汽车产业优势突出，基本

实现全产业链覆盖，产业链具有一定韧性，受外界冲击影响可控且能实现快速修复；规模化以及快速响

应等特点也使得中国汽车成本可控、性价比优势明显。2）2023年中国首次超越日本成为全球第一大汽

车出口国，24年以来出口依然保持较快增长，24H1累计出口293万辆，同比+25.3%，根据测算，24

年中国品牌在海外市场实际销量有望达257.7万辆，同比+12.1%。3）2023年以来国家各部委、地方多

次提到“汽车出口”，政策端培育汽车出口的意图未变，中国汽车出海有望在政策扶持下持续快速发展。

不惧风险与挑战，中国车企寻求多元合作。1）中国汽车品牌，尤其是新能源汽车在国际市场地位日益

提升，在此背景下欧盟对中国电动汽车采取反补贴调查并加征关税，短期内影响中国电动汽车在欧洲市

场的产品竞争力和市场份额。2）基于国际环境变化，中国车企采取多元化策略谋求合作：以比亚迪、

奇瑞为代表的中国汽车品牌纷纷走出国门，实现海外建厂促进贸易合作，避开关税壁垒；中国一汽则通

过携手海外伙伴，与埃及GV投资公司达成合作协议，计划于2025年一季度开始在埃及生产中国一汽的

平价电动汽车。3）中长期看，电动化与智能化将是中国汽车产业发展的重要趋势，在电动智能产业优

势的助力下，我国汽车出口有望延续强劲势头。

相关标的：在政策端的支持下，技术领先、海外品牌形象佳且营销网络健全的整车公司有望持续受益，

相关标的：比亚迪（002594.SZ）、长安汽车（000625.SZ）、中国重汽（3808.HK）、宇通客车

（600066）等。

风险提示：原材料价格上涨风险；贸易摩擦风险；汇率波动风险；海外建厂不及预期风险等。

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目录

BC

A图解汽车

欧洲拉丁美洲

出口

DEFG

海外销量及

亚洲商用车政策机遇

重点标的

2

图解汽车出口：汽车

2005年以来汽车出口金额2005年以来汽车出口量

2005年以来汽车出口均价乘用车/商用车出口占比

数据：wind，中国海关总署，西南证券整理3

图解汽车出口：乘用车

乘用车出口金额情况乘用车出口数量情况

乘用车出口均价情况乘用车新能源