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策略报告|投资策略专题
内容目录
1.中金印力消费REIT正式上市，原始权益人为万科印力4
1.1.中金印力产品正式上市，战投高比例认购4
1.2.基金架构清晰，原始权益人为万科印力8
2.杭州余杭经济稳中向好，消费市场繁荣10
3.出租率稳定高位，业态零售为主12
3.1.地处大城西新兴商圈，周边配套设施齐全12
3.2.西溪印象城收入多元，主要集中于租金收入14
3.3.租户集中度较为分散，业态零售为主15
3.4.运营绩效稳定，盈利端正逐步修复16
3.5.出租率保持高位，租金水平稳定增长17
4.估值水平相对较低，NOIMargin高于同类REITs19
5.风险提示23
图表目录
图1：原始权益人及其关联方配售占比情况5
图2：中金印力消费REIT战略投资者比例与其他REITs比较情况6
图3：中金印力消费REIT限售份额不同解禁期解禁比重情况7
图4：基金整体架构示意图8
图5：项目公司境内股权结构9
图6：2018-2023年杭州市余杭区GDP规模及同比增长情况10
图7：2018-2023年余杭区常住人口规模情况10
图8：2017-2022年余杭区城镇人均可支配收入及同比增长情况10
图9：2018-2023年余杭区三大产业结构变化情况10
图10：2017-2022年余杭区社会消费品零售总额及同比增长情况10
图11：2017-2022年杭州市居民人均消费支出情况10
图12：杭州市主要商圈分布12
图13：杭州西溪印象城区位优势13
图14：2023年1-9月中金印力消费基础设施项目各细分收入占运营收入比重情况14
图15：中金印力消费REIT2023年9月末各业态租户分布情况15
图16：2023年1-9月收入占比前十大承租方到期期限分布16
图17：中金印力消费基础设施项目营收及利润情况16
图18：中金印力消费基础设施项目历史及预期加权平均出租率17
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