中国核建核电工程景气度加速上行，关注公司中长期业绩弹性.pdfVIP

公司报告|首次覆盖报告

1.公司基本情况概览4

2.核电工程行业景气度加速上行9

3.盈利预测和投资建议14

4.风险提示16

内容目录

图表目录

图1：中国核建核心竞争力4

图2：公司股权结构（截至24Q1末）4

图3：2014-2024Q1公司营业收入及增速5

图4：2014-2024Q1公司归母净利润及增速5

图5：2014-2023年公司分业务营业收入（亿元）6

图6：2023年公司分业务收入占比6

图7：2014-2024Q1公司毛利率与净利率情况6

图8：2014-2023年公司分业务毛利率6

图9：2014-2024Q1公司费用率情况7

图10：2014-2024Q1公司经营性现金流净额7

图11：2019-2023年可比公司信用减值损失绝对值占归母净利润比例8

图12：核电机组示意图9

图13：核岛建设的大致流程9

图14：国内典型三代核电建成造价构成10

图15：2019-2023年中国核电、中国广核度电总成本（元/千瓦时）10

图16：不同发电方式的比较10

图17：2014-2023年我国在建及新核准核电机组数量11

图18：2014-2023年我国在建及累计投运核电装机容量11

图19：2008-2023年我国电源基本建设完成投资及增速12

图20：2019-2023年我国核电完成投资及增速12

图21：2020-2024年中国核电及中国广核资本开支计划及增速12

图22：2018-2023年中国核电及中国广核的核电装机容量12

图23：2014-2023年中国核建核电工程营业收入及增速13

图24：2016-2023年中国核建新签订单情况13

表1：公司主要子公司情况（截至23年末）5

表2：2023年公司应收账款规模及坏账计提比例8