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珠海格力电器股份有限公司价值评估案例

一、公司概况

成立于1991年的珠海格力电器股份有限公司是目前全球最大的集研发、

生产、销售、服务于一体的专业化空调企业，2008年实现销售收入420.32

亿元，净利润19.67亿元，2010年营业额608.07亿，利润42.76亿，2011

年上半年营业收入402.39亿。连续八年上榜美国《财富》杂志“中国上市

公司100强”。格力电器旗下的“格力”品牌空调，是中国空调业唯一的

“世界名牌”产品，业务遍及全球100多个国家和地区。1995年至今，格

力空调连续14年产销量、市场占有率位居中国空调行业第一；2005年至今，

家用空调产销量连续5年位居世界第一；2008年，格力全球用户超过8800

万。

2008年12月30日，世界权威的品牌价值研究机构——世界品牌价值

实验室举办的“2008世界品牌价值实验室年度大奖”评选活动中，格力凭

借良好的品牌印象和品牌活力，荣登“中国最具竞争力品牌榜单”大奖，

赢得广大消费者普遍赞誉与支持。

作为一家专注于空调产品的大型电器制造商，格力电器致力于为全球

消费者提供技术领先、品质卓越的空调产品。在全球拥有珠海、重庆、合

肥、巴西、巴基斯坦、越南6大生产基地，5万多名员工，至今已开发出包

括家用空调、商用空调在内的20大类、400个系列、7000多个品种规格的

产品，能充分满足不同消费群体的各种需求；拥有技术专利数千项，自主

研发的GMV数码多联一拖多机组、超低温数码多联中央空调、新型高效离

心式大型中央空调、G10变频空调、超高效定速压缩机等一系列国际领先产

品填补了行业空白，成为从“中国制造”走向“中国制造”的典范，在国

际舞台上赢得了广泛的知名度和影响力。

二、行业分析与竞争战略分析

1、行业分析

1.1行业特征分析

家电行业PEST分析

1）政治

从1998年开始，我国相继出台了一系列扩大内需的消费政策，包括家电在

内的耐用消费品已被列入银行创办的个人消费信贷新品种，在一定程度上刺激了

城市的消费需求，也推动了家电行业的蓬勃发展。如家电下乡补贴政策。

2）经济

随着中国加入WTO，为本国家电企业开拓国际市场提供了广阔天地。加入WTO

意味着大家可以在一个公平互利的竞争环境中发展，这对我国家电企业的出口将

是一个巨大的推动。正像康佳

集团总经理陈伟荣所说“中国加入WTO有利于拆除国外对我国出口产品的

贸易壁垒，同时，电子巨头在中国市场也不会再有什么更加优惠的政策了，这更

有利于我们在国内市场的竞争。”

3）社会

我国人口众多，分布不均，各地收入水平差距也很大，导致家电市场的密集

度和发展程度参差不齐，从一定程度上也不利于家电行业的均衡持久发展。

4）技术

家电产品随着高新技术的不断应用，其数字技术、模糊技术、信息技术的不

断导入，使产品的更新换代不断加快，将满足不同阶层和家庭的消费需求，为家

电市场创造新的消费领域导入新的消费理念，形成新的消费热点。但我国家电企

业普遍存在着缺乏拥有自主知识产权的核心技术，产业升级滞后的问题，在技术

开发上与日本、欧美发达国家相比仍有很大差距，这也成为我国家电行业发展的

瓶颈。

1.2行业生命周期分析

从形态上看，我国家电产业生命周期属于“扇形”生命周期。在家用电器产

业进入成熟期后没有直接进入衰退期，或经过短暂的衰退期，就进入一个新的成

长期。主要经历以下阶段：

1）缓慢的形成期

我国家用电器产业在20世纪50年代就开始形成；1956年我国电冰箱批量

生产，当年产量为0.02万台。1958年我国电视机批量生产，当年产量为0.2万

台。产业发展的基础是技术和产品的发明和成熟。发展中国家的许多产业并不一

定要像发达国家那样经历一个独立的技术和产品开发过程，可以在引进技术的基

础上迅速地促进一个产业的形成。但是，由于我国封闭的经济环境和计划经济体

制，许多家用电器产品依靠自主开发，产业成长速度很慢。

我国家用电器产业在形成期具有以下特点：

第一，生产批量小，制造成本高，因为只有少数企业生产新产品，产品技术

和生产工艺还不成熟，产品的设计还在变动中，产品功能也有待于改进，也提高

了制造成本。1966年电视机生产规模为0.51万台，1991年只有0.1万台，1970

年我国电冰箱生产规模才0.52万台。