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中小企业美国上市指南

美国纽约国际证券企业(北京)张扬

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美国资本市场到现在为止已经有近2历史了。美国股市汇聚了全世界投资者，为其近18000家美国本土和外国企业提供了很好资本和发展平台。中国企业要发展壮大，美国资本市场是很好国际舞台。企业成功关键在于决议者胆略及良好投融资环境，在美国上市中国网易企业创始人，年轻丁磊能够在美国股市拥有超出10亿美元身价，身居全世界前150个最富有些人行列，实践证实中国人能够充足利用美国资本市场，假如网易没有成为美国上市企业，企业发展速度可能要慢得多了！是谁帮助丁磊和网易在美国资本市场取得如此巨大成功呢？当然是帮助其上市美国证券企业，而不是中介了。我们在中国业务定位设计是为了满足中国企业现实状况而为高成长型中国企业“定做”。只要企业赢利率好，且年净利润大于75万美元，我们工作人员就有爱好，愿意帮助她们。我们于3月只用了4个月左右时间成功将一个中国小企业，在美国股市招示板（OTCBB）买壳上市成功，做出了近37倍市盈率。

中国证监会日前取消了第二批27项行政项目审批。其中一项是，证监会将不再出具境外上市“无异议函”，也即取消对包含境内权益境外企业在境外发行股票和上市法律意见书审阅。业内人士普遍认为，这是监管部门为内地企业赴海外融资逐步松绑第一步。美国资本市场对全球企业开放，在美国上市，在美国股市融资回来后建设自己企业和国家，是件很好事。香港、台湾、日本企业全部利用美国股市大笔融资，聪慧中国企业更应该如此，尤其是对中国大批极具发展潜力而又陷于资金困境中中小企业而言，在美国上市是一个很好选择。

1．美国资本市场组成及特点

1.1美国证券市场组成

1.全国性证券市场关键包含：纽约证券交易所（NYSE）、全美证券交易所（AMEX）、纳斯达克股市（NASDAQ）和招示板市场（OTCBB）（）；

2.区域性证券市场包含：费城证券交易所（PHSE）、太平洋证券交易所（PASE）、辛辛那提证券交易所（CISE）、中西部证券交易所（MWSE）和芝加哥期权交易所（CHICAGOBOARDOPTIONSEXCHANGE）等。

1.2全国性市场概述

1.纽约证券交易所（NYSE）：含有组织结构健全，设备最完善，管理最严格，及上市标准高等特点。上市企业关键是全世界最大企业。中国电信等企业在此交易所上市；

2.全美证券交易所（AMEX）：运行成熟和规范，股票和衍生证券交易突出。上市条件比纽约交易所低，但也有上百年历史。很多传统行业及国外企业在此股市上市；

3.纳斯达克证券交易所（NASDAQ）：完全电子证券交易市场。全球第二大证券市场。证券交易活跃。采取证券企业代理交易制，按上市企业大小分为全国板和小板。面向企业多是含有高成长潜力大中型企业，而不只是科技股；

4.招示板市场（OTCBB）：是纳斯达克股市直接监管市场，和纳斯达克股市含有相同交易手段和方法。它对企业上市要求比较宽松，而且上市时间和费用相对较低，关键满足成长型中小企业上市融资需要。OTCBB英文是(Over-The-CounterBulletinBoard)。很多没有真正在华尔街操作过人士全部把它错误翻译为“场外交易市场”。其实正确翻译应该是“纳斯达克股市招示板”，实际上就是美国“二板”市场。11月有约3400家企业在招示板上市。企业不管是在纳斯达克股市还是在招示板股市上市，交易上没有差异，通常美国股民对股票是在纳斯达克股市交易还是在招示板是不太关心。实际上，纳斯达克股市企业本身就是一家在招示板上市企业，其股票代码是NDAQ,11月交易价为10美圆左右一股。连纳斯达克股市控股企业本身全部在招示板上市，可见招示板可信度和影响力了。

（注：上述上市场所是能够随时移动，美国全部股市挂牌条件完全透明。当某个企业愿从一个股市移到另一股市挂牌，企业能够随时向期望股市申请。通常由企业律师及证券企业出面策划，在符合条件下，通常在90天内能够移到新股市上市，很灵活。）

1.3美国证券市场特点

1.多层次证券市场：美国有五个全国性股票交易市场。企业不管大小，在投资银行支持下，全部有上市融资机会。美国没有货币管制，美元进出美国自由，且政策激励外国企业参与投资行为，成为世界金融之全部；

2.资金供给充沛、流通性好：数量巨大、规模各异基金、机构和个人投资者依据各自要求和目标在不一样股市寻求不一样投资目标，为美国股市提供了世界上最庞大资金基础，从而使美国股市交投十分活跃，融资及并购活动频繁；

3.融资渠道很自由：上市企业可随时发行新股融资。发行时间和频率没有限制，通常由董事会决定，并向证券监管部门上报。通常假如监管部门在20天