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Thistwo-partarticleisrelevanttocandidatessittingF6(UK)inanexamintheperiod1September2016
to31March2017,andisbasedontaxlegislationasitappliestothetaxyear2015–16(FinanceAct
2015andFinance(No2)Act2015).
STANDARDRATEOFVALUEADDEDTAX(VAT)
ThestandardrateofVATiscurrently20%.
Example1
ZoeisintheprocessofcompletingherVATreturnforthequarterended31March
2016.Thefollowinginformationisavailable:
•Salesinvoicestotalling£128,000wereissuedinrespectofstandardratedsales.
•Standardratedexpensesamountedto£24,800.
•On15February2016,Zoepurchasedmachineryatacostof£24,150.Thisfigureisinclusiveof
VAT.
UnlessstatedotherwisealloftheabovefiguresareexclusiveofVAT.
VATReturn–Quarterended31March2016
££
OutputVAT
Sales(128,000x20%)25,600
InputVAT
Expenses
(24,800x20%)4,960
Machinery
(24,150x20/120)4,025
(8,985)
16,615
VATREGISTRATION
AbusinessmakingtaxablesmustregisterforVATifduringtheprevious12
monthsthevalueoftaxableceeds£82,000.However,VATregistrationis
notrequirediftaxablesinthefollowing12monthswillnotexceed£80,000.
ThesefiguresareexclusiveofVAT.Rememberthatbothstandardr
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