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基金从业基础知识：基金的投资交易与清算

基金从业基础知识：基金的投资交易与清算

人们平常所说的基金主要就是指证券投资基金。证券投资的分析

方法主要有如下三种：基本分析、技术分析、演化分析。接下来店铺

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基金的投资交易与清算

a)证券投资基金场内证券交易市场

场内证券交易市场是指在证券交易所内按一定的时间、一定的规

则集中买卖已发行证券而形成的市场。在我国，根据《证券法》的规

定，证券交易所是为证券集中交易提供场所和设施，组织和监督证券

交易，实行自律管理的法人。证券交易所的设立和解散，由国务院决

定。证券交易所作为进行证券交易的场所，其本身不持有证券，也不

进行证券的买卖，当然更不能决定证券交易的价格。证券交易所应当

创造公开、公平、公正的市场环境，保证证券交易所的职能正常发挥。

证券交易所的组织形式有会员制和公司制两种。我国上海证券交

易所和深圳证券交易所都采用会员制，设会员大会、理事会和专门委

员会。理事会是证券交易所的决策机构，理事会下面可以设立其他专

门委员会。证券交易所设总经理，负责日常事务。总经理由国务院证

券监督管理机构任免。

b)证券投资基金场内证券结算机构

《证券法》规定，证券登记结算机构是为证券交易提供集中登记、

存管与结算服务，不以营利为目的的法人。设立证券登记结算机构必

须经国务院证券监督管理机构批准。证券登记结算机构为证券市场提

供安全、高效的证券登记结算服务。根据自律管理的要求，它须采取

以下措施保证业务的正常运行：一是要制定完善的风险防范机制和内

部控制制度;二是要建立完善的技术系统，制定由结算参与人共同遵守

的技术标准和规范;三是要建立完善的结算参与人准入标准和风险评估

体系;四是要对结算数据和技术系统进行备份，制定业务紧急应变程序

和操作流程。同时，为防范证券结算风险，我国还设立了证券结算风

险基金，用于垫付或弥补因违约交收、技术故障、操作失误、不可抗

力等造成的证券登记结算机构的损失。

中国证券登记结算有限责任公司(简称中国结算公司)是我国的证券

登记结算机构，该公司在上海和深圳两地各设一家分公司。其中上海

分公司(简称中国结算公司上海分公司)主要针对上海证券交易所的上市

证券，为投资者提供证券登记结算服务;深圳分公司(简称中国结算公司

深圳分公司)主要针对深圳证券交易所的上市证券，为投资者提供证券

登记结算服务。

c)证券投资基金场内交易涉及的主要费用项目及收费标准

1.基金通过与券商签订交易单元租用合同，获得投资交易的路径。

基金需要向券商支付交易佣金，还需要支付过户费、经手费、证管费、

印花税等交易成本。

2.证券公司向客户收取的佣金(包括代收的证券交易监管费和证券

交易所手续费等)不得高于证券交易金额的千分之三，也不得低于代收

的证券交易监管费和证券交易所手续费等。A股、证券投资基金每笔

交易佣金不足5元的，按5元收取;B股每股交易佣金不足1美元或5

港元的，按1美元或5港元收取。

3.基金交易目前不收过户费。

2008年9月19日，证券交易印花税只对出让方按千分之一征收，

对受让方不再征收。

d)场内证券交易特别规定及事项

因送股或配股而形成的剔除行为称为除权，因派息而引起的剔除

行为称为除息。

e)场内证券交易清算与交收的原则

1.净额清算原则

一般情况下，通过证券交易所达成的交易需采取净额清算方式。

净额清算又称差额清算，指在一个清算期中，对每个结算参与人价款

的清算只计其各笔应收、应付款项相抵后的净额，对证券的清算只计

每一种证券应收、应付相抵后的净额。净额清算又分为双边净额清算

和多边净额清算。双边净额清算指将结算参与人相对于另一个交收对

手方的证券和资金的应收、应付额加以轧抵，得出该结算参与人相对

于另一个交收对手方的证券和资金的应收、应付净额。多边净额清算

是指将结算参与人所有达成交易的应收、应付证券或资金予以充抵轧

差，计算出该结算参与人相对于所有交收对手方累计的应收、应付证

券或资金净额。将结算参与人对应的所有双边净额清算结果加以累计，

可以得出该结算参与人的多边净额结算结果;在引入共同对手方(见下文)

的情况下，计算该结算参与人相对于共同对手方的双边净额清算结果

也相当