7月份金融数据点评：政策发力下社融增速有望持续企稳.pdfVIP

宏观经济点评

目录

1.社融：社融存量增速触底回升4

2.信贷：企业部门均少增，居民部门出现分化5

3.M1增速续降，M2增速边际回升7

3.1资金活化程度较低拖累M1，财政存款加速释放支撑M27

3.2结构特征延续，政策发力下社融增速有望持续企稳9

4.风险提示9

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图目录

图1社融同比多增（亿元）4

图2政府债券仍是主要支撑（亿元）5

图3国债净融资同比持续多增5

图4专项债发行节奏边际回升5

图5城投债净融资延续同比少增5

图67月新增人民币贷款（亿元）6

图7表内票据冲量是主要贡献（亿元）6

图8企业部门中长期贷款同比少增（亿元）7

图9企业部门短期贷款同比少增（亿元）7

图107月制造业PMI（%）7

图116月30大中城市商品房销售同比降幅明显收窄7

图12居民部门中长期贷款同比多增（亿元）7

图13居民部门短期贷款同比少增（亿元）7

图14M1、M2剪刀差（%）8

图15财政存款同比少增支撑M2（亿元）8

图16单位活存增速续降（%）9

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