2024年北交所中期策略：市场回调价值再现，乘势待时攻守有道.pdfVIP

策略研究/主题报告

目录

一、北证缩量回调，北证整体估值水平有所下降7

1、北证估值有所下降，与沪深指数重回联动7

2、北证50估值居高不下，北证整体估值回归相对充分10

二、北证仍以个人投资者为主，市场参与者应对不一12

1、投资端：个人投资者仍为主导，公募基金情绪降温12

2、做市商：做市业务稳步扩张，做市商头部效应显著18

3、企业端：通过分红、回购等手段积极应对市场变化19

三、严监管、强规范，持续推进北交所高质量发展22

四、投资策略：攻守兼备严选优质标的，优质新股值得关注24

1、攻：强稀缺性、市场偏好热点标的具备较高弹性24

1.1专精特新属性凸显，强稀缺性构筑高护城河24

1.2热点标的表现活跃，热门题材持续发酵26

2、守：高股息、低估值标的具有较宽安全边际31

2.1低风险偏好背景下优选高股息标的抵御市场风险31

2.2低成本和高性价比角度优选低估值标的拓宽安全边际33

3、“新国九”促高质量发展，排队新股机遇仍存35

五、风险提示40

图表目录

图1：2024年上半年北证50指数走势和市场成交额7

图2：北证50与沪深300指数走势对比8

图3：北证2024年上半年平均日均成交额（亿元，剔除新股上市首日成交额）9

图4：北证2024年上半年平均日均成交额（亿元，包含新股上市首日成交额）9

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策略研究/主题报告

图5：2023年以来各季度涨停天数9

图6：2023年以来各季度涨停只数及占比9

图7：2024年上半年北证每月上涨企业占比10

图8：北证50指数市场表现及估值11

图9：北证50与其他市场主要指数估值对比11

图10：北证50相对其他主要指数估值分位11

图11：北证vs其他市场整体估值（市盈率TTM中位数）12

图12：北证相对其他市场整体估值（市盈率TTM中位数）有所回调12

图13：2021~2024Q1机构持股比例概况（%）13

图14：2024Q1各板块机构持股比例概况13

图15：2024Q1各机构持股比例情况（%）13

图16：公募基金2024年二季度调研总次数和获调研企业数14

图17：新增做市商数量在1家以上个股概况（除去新增做市个股）18

图18：2021~2023年北交所分红企业数和总次数20

图19：2021~2023年北交所企业现金分红总额和分红比例中值20

图20：北交所企业逐月回购金额和回购数量20

图21：2022年以来各季度北交所企业股权激励预案数量及规模21

图22：中国证监会关于资本市场服务科技企业高水平发展的十六项措施23

图23：北交所战略新兴产业属性和专精特新属性对标科创板25

图24：2023年以来10年期国债到期收益率走势31

图25：各板块企业股息率TTM平均值和中值32

图26：北证经营性现金流市现率TTM和股息率分布情况32

图27：“新国九”内容概要35

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