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私募基金月报

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2022年11月9日证券研究报告—私募基金月报

A股交易环境改善，股票市场中性策略收益回升

——私募基金策略跟踪评价月报

分析师：李亭函[table_main]华宝财经评论类模板

◎投资要点：

执业证书编号:S0890519080001行情回顾：A股市场方面，四季度以来全球风险事件增加，欧

电话：021美通胀未出现明显缓和，国内继续受到疫情冲击影响，外资流出加剧，市

邮箱：litinghan@场信心偏弱，A股继续呈现下行趋势。风格方面，成长风格整体表现好于

价值风格，小盘成长小幅上涨。行业方面，短期内不确定因素居多，多数

销售服务电话：

板块以下行为主。商品市场方面，商品价格表现继续分化。四季度欧美用

021

电和供暖需求增加叠加欧洲能源危机影响，煤炭价格持续走高，涨幅依旧

相关研究报告处于历史高位，而前期市场对经济衰退与需求疲软的担忧导致工业金属价

[table_product]格走弱，短期内工业金属价格将继续维持震荡。VIX指数回落，极端风险

1《私募基金：权益市场进入左侧探底阶

可能性降低，导致黄金价格走弱。原油价格止跌反弹，主要受到

段，转债策略配置价值凸显（2022/09）》

“OPEC+”产能调整计划以及石油禁令的影响。

2022-10-18

2《私募基金：市场低迷，套利策略成为股票策略展望：A股市场投资环境好于前几个月，大幅下行风

避风港-私募基金月报（2022/08）》2022-险有所缓解，有望迎来阶段性企稳。一是经济偏弱预期已基本反应，估值

09-17跌至低位，市场情绪改善，下行空间和风险较小；二是外部风险和估值压

3《私募基金：商品市场进入休整期，关制有所缓解，短期发生外部极端风险的可能性较小；三是防疫政策仍在优

注CTA量化套利策略-私募基金月报化，市场预期可能从非理性乐观回归理性乐观。风格方面，市场尚未形成

（2022/07）》2022-08-17明确的风格主线，短线呈现快速轮动特征。近期可关注具有仓位调整能力

的股票多空策略，对于高权益类的策略建议关注量化多头类策略，主要原

因是随着市场情绪的修复，成交量有所回升，以量价因子为主的量化类策

略收益将有所修复。

市场中性策略展望：选股方面，当前市场风格由价值向成长切

换，大小盘风格略偏向小盘，市场热点相较于前期较为集中的态势有所改

善、市场成交活跃度依然偏弱但有所回升，市场波动率大幅增加，市场中

性策略选股端较上月明显好转，对冲端股指期货贴水缩小甚至频现升水，