20221109-新能源汽车行业日韩电池厂2022Q3跟踪报告-营收利润多数高增,IRA加速日韩厂布局北美-中信证券-26页.pdfVIP

20221109-新能源汽车行业日韩电池厂2022Q3跟踪报告-营收利润多数高增,IRA加速日韩厂布局北美-中信证券-26页.pdf

  1. 1、本文档共27页,可阅读全部内容。
  2. 2、原创力文档(book118)网站文档一经付费(服务费),不意味着购买了该文档的版权,仅供个人/单位学习、研究之用,不得用于商业用途,未经授权,严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等,侵权必究。
  3. 3、本站所有内容均由合作方或网友上传,本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺!文档内容仅供研究参考,付费前请自行鉴别。如您付费,意味着您自己接受本站规则且自行承担风险,本站不退款、不进行额外附加服务;查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档,您可以点击 这里二次下载
  4. 4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等,请点击“版权申诉”(推荐),也可以打举报电话:400-050-0827(电话支持时间:9:00-18:30)。
  5. 5、该文档为VIP文档,如果想要下载,成为VIP会员后,下载免费。
  6. 6、成为VIP后,下载本文档将扣除1次下载权益。下载后,不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们
  7. 7、成为VIP后,您将拥有八大权益,权益包括:VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
  8. 8、VIP文档为合作方或网友上传,每下载1次, 网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等,对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档
查看更多

营收利润多数高增,IRA加速日韩厂布局北美

新能源汽车日韩电池厂2022Q3跟踪报告|2022.11.9

中信证券研究部核心观点

海外主流电池厂相继发布22Q3经营情况。营收方面,LGES/Panasonic能源

部门/SKOn/SDI电池业务22Q3营收分别为380/119/109/240亿元,环比

+51%/6%/70%/76%;营业利润率方面,LGES/Panasonic能源部门/SK

On/SDI电池业务营业利润率水平分别为6.8%/5.1%/-6.1%/10.0%,除

Panasonic环比有所下降外,LGES、Panasonic、SKOn同环比皆上升。新

能源车电池装机量方面,LGES/Panasonic/SKOn/SDI22Q3装机量分别为

袁健聪18.9GWh/9.5GWh/8.0GWh/6.6GWh,环比+34%/-5.9%/+16%/+3%。通胀削

新能源汽车行业减法案(IRA)正式通过后,日韩电池厂积极配合法案补贴要求,打造本地化

首席分析师供应链体系,扩大北美产能。LGES计划到2025年北美产能从当前的13GWh

S1010517080005提升至230GWh;Panasonic宣布在美新建2170电池厂,到2029财年日美

总产能目标150-200GWh;SKOn计划到2025年北美产能从当前的10GWh

提升至94GWh;SDI的美国合资工厂提前动工,并或将在加拿大新建一座电

池厂。此外各公司也在积极与本土上游材料供应商寻求合作,充分享受补贴与

税收优惠。日韩电池厂将发展重心转向美国市场,因而欧洲市场竞争相对减弱,

建议关注出海欧洲的优质电池厂及供应链企业;IRA法案对于隔膜供应链企业

影响较小,建议关注赴美建厂的国内优质隔膜企业。

吴威辰

新能源汽车分析师▍LGES:2022Q3营收创纪录,利润率大幅回升,将大力扩展北美市场。根据LGES

S1010521060001官网信息,公司22Q3营收380亿元,同比+89.9%,环比+50.8%;毛利润69.3

亿元,毛利率18.2%,同比-0.6pct,环比+2.0pcts;营业利润25.9亿元,同比

扭亏,环比+166%,营业利润率6.8%,同比+16.1pcts,环比+3.0pcts。LGES

22Q3装机量18.9GWh,环比+34%。公司预计美国市场在政策刺激下将继续强

劲增长,公司将加强在北美的产能布局,到2025年北美规划产能合计230GWh。

公司为了配合IRA法案补贴中对于供应链的本土化要求,布局本土供应链;未

来5年目标为电解液实现100%本地化,正极本地化目标比例63%,负极本地

滕冠兴

您可能关注的文档

文档评论(0)

177****7110 + 关注
实名认证
文档贡献者

该用户很懒,什么也没介绍

1亿VIP精品文档

相关文档