回顾1819年，贸易摩擦下哪些行业更稳健？.pdfVIP

策略研究策略专题报告2

目录

1.18-19年中国贸易环境变数较多5

2.中美贸易摩擦哪些行业受扰动大？6

3.中美贸易摩擦哪些行业表现稳健？8

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策略研究策略专题报告3

图目录

图118-19年中国与其他国家地区发生多次贸易争端5

图2依赖度看汽车、医药生物受扰动程度最高7

图3贸易地位看汽车、医药生物受扰动程度最高7

图4美容护理、轻工制造等行业出口受影响较小9

图5美容护理、轻工制造等行业19年初出口明显回升9

图6电力设备、机械、电子盈利表现居前9

图7电力设备、机械19Q1利润增速显著回暖9

图8家电、电子、计算机逆势上涨10

图919年家电、电子股价震荡上行10

图10我国洗衣机头部公司市占率较高10

图11发展中国家占比较高的地区家电市场增长更快10

图12我国新能源汽车头部品牌市占率位居全球前列11

图13新兴市场新能源汽车渗透率较低11

图14我国工业机器人装机量领先全球11

图15发达国家工程机械市场广阔11

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策略研究策略专题报告4

表目录

表12018年-2019年中美贸易摩擦主要事件6

表2刻画贸易风险和关税影响程度的指标6

表3四份加征关税清单对各行业的影响程度8

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策略研究策略专题报告5

美国总统大选仍具有较大不确定性，对华贸易政策不排除出现变动，在此背景下投

资者较为关注选举对国内各行业的影响。那么回顾过去几轮中国与其他地区的贸易摩擦，

哪些行业在贸易风险与关税影响角度受扰动程度更大？哪些在出口、盈利和股价的表现

上更加稳健？本篇专题将详细分析。

1.18-19年中国贸易环境变数较多

2018-2019年我国的对外贸易环境出现较多扰动。2017/8/18美国贸易代表办公室

依照时任总统特朗普指示对华开启贸易调查，并于2018-2019年不断推进对我国的贸易

制裁。期间，欧盟、日本、澳大利亚等多个国家地区跟进制裁，具体如下：

美国通过加征关税等手段对我国数千亿美元商品发动制裁。2018-2019年，美国共

发布四份加征关税清单，涉及约5500亿美元我国对美出口商品，并通过发布实体清单

等方式限制我国在美企业贸易。2018/4/4美国发布涉及500亿美元、1300多项从华进

口商品的关税清单；2018/4/16美国宣布对中兴实施制裁，限制其在美贸易并处以罚款；

2018/7/11美国宣布将对2000亿美元中国产品加征10%关税；2019/5/10美国拟将对从

中国进口的3000亿美元商品加征关税。

除美国外，欧盟也对我国发起多次反倾销调查与制裁。为应对美国加征关税举措，

欧盟对进口钢铝产品发起保障措施调查与制裁，以保护本地生产商。例如，2018/3/6欧

盟宣布对华不锈钢无缝钢管反倾销税延长5年，对相关产品最高71.9%的反倾销税；

2018/7/18欧盟宣布对原产于中国的电动自行车作出反