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固定收益

固收周报

历史上的五次“打破政府兜底”

——信用周度思

报告日期：2022-11-06主要观点：

[Table_Author]

首席分析师：颜子琦[Table_Summary]

⚫财政部再谈加强平台治理，打破兜底预期

执业证书号：S0010522030002

电话财政部再谈加强融资平台治理，打破兜底预期。2022年11月，财政部部长

邮箱：yanzq@在《党的二十大报告辅导读本》发表署名文章《健全现代预算制度》。从文章

联系人：杨佩霖表述来看，当下政府对于隐性债务的态度并未发生改变，在强调防范化解地

执业证书号：S0010122040030方政府债务风险，凸显该项工作重要性的同时，仍延续此前“遏制增量，化

电话

解增量”的化债思路，继续保持严格监管趋势，同时进一步遏止地方城投平

邮箱：yangpl@

台的无序举债与违规举债，加大对违规新增隐性债务的管控力度。

2014至2017年：中央不救助原则、打消兜底“幻觉”。事实上，有关城投

打破刚兑、打破兜底预期的表述早已有之，2014年国务院发布43号文，明

确提出要剥离融资平台公司政府融资职能，地方政府对其举借的债务负有偿

还责任，中央政府实行不救助原则。2017年末，财政部在《关于坚决制止地

方政府违法违规举债遏制隐性债务增量情况的报告》中，再度明确将积极稳

妥化解存量隐性债务，坚持中央不救助原则，做到“谁家的孩子谁抱”，要坚

决打消地方政府认为中央政府会“买单”的“幻觉”，坚决打消金融机构认为

政府会兜底的“幻觉”。

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用周度思