诺泰生物-市场前景及投资研究报告-多肽领域，GLP-1浪潮.pdfVIP

证券研究报告·公司深度研究·化学制药

诺泰生物（688076）

深度布局多肽领域，借GLP-1浪潮迎来收获2024年09月05日

期

买入（首次）

[Table_EPS]

盈利预测与估值2022A2023A2024E2025E2026E

营业总收入（百万元）651.291,033.551,636.682,326.433,080.99

同比（%）1.1558.6958.3642.1432.43

归母净利润（百万元）129.11162.94429.91555.08705.54

股价走势

同比（%）11.8926.20163.8529.1227.10

诺泰生物沪深300

EPS-最新摊薄（元/股）0.590.741.962.533.21

145%

P/E（现价最新摊薄）98.1977.8029.4922.8417.97127%

109%

[Table_Tag]91%

[Table_Summary]73%

投资要点55%

37%

19%

◼GLP-1药物销售研发高景气，推动产业链扩容：肥胖患者人数快速增1%

-17%

长，我国2020年肥胖人数2.2亿人，减肥药需求旺盛。以司美格鲁肽和2023/9/52024/1/42024/5/42024/9/2

替尔泊肽为代表的GLP-1多肽类减肥药物销售、研发火热，带动大量企

业建立研发管线。另一方面，多款专利即将到期的重磅多肽药物为多肽市场数据

仿制药企提供机遇，同时带动原料药需求激增，全产业链高景气。然而

收盘价(元)59.63

多肽类药物合成复杂、规模化生产壁垒高，因此研发实力强、具备先发

优势的原料药和CDMO企业将受益。一年最低/最高价29.60/81.50

市净率(倍)5.63

◼公司深耕多肽领域多年，具备先发优势：1）公司多肽类产品的国内审

评进展领先：截至2024年7月，