通信行业：通信板块最新组合-240818-浙商证券-33页.pptx

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VGPP组合走势复盘：上周（2024/8/12-2024/8/18）浙商通信VGPP组合平均涨幅2.76%，跑赢申万通信指数0.34pct，组合成立以来（2024年6月30日正式外发报告）平均跌幅5.0%，跑赢申万通信指数1.4pct；涨幅前三标的为天孚通信（+7.74%）、中际旭创（+6.60%）、中国电信港股（+5.67%）；两个下跌标的为亨通光电（-3.11%）、中天科技（-1.99%）。

通信行业指数涨跌幅及估值水平：上周（2024/8/12-2024/8/18）上证指数上涨0.60%，沪深300指数上涨0.42%，通信(申万)行业指数上涨

2.42%。从估值水平来看，目前通信(申万)PE(TTM)为27.86倍，低于近5年PE中位数的33.92倍。

VGPP模型最新组合：电信运营商（中国移动、中国电信、中国联通）、光模块（中际旭创、新易盛、天孚通信）、液冷（英维克）、海缆（亨

通光电、中天科技）、铁路信息化（思维列控）、AI应用（亿联网络）。

通信行业新框架+新模型

SCAD新框架：结合新质生产力发展基调，我们凸出“保障配套(Supporting)”环节的重要性，构建“算力网络(ComputingNet)+应用(Application)+数据(Data)”新的通信行业研究框架。

VGPP新模型：为了更加全面、客观、量化、及时发现板块投资机会，我们综合考虑估值水平(Valuation)、成长能力或股息率(GrowthorDividendYield)、业绩表现(Performance)、景气度及催化(ProsperityCatalyst)维度对个股进行评价。

风险提示

市场竞争加剧；AI发展不及预期；海上风电发展不及预期；实际过程中存在因假设条件不达预期，导致结论存在一定偏差。

目录

CONTENTS

行情复盘及大事提醒

01

3

基于模型最新组合标的

SCAD行业研究新框架

VGPP行业选股新模型

02

03

04

行情复盘及大事提醒

01

4

1.1

5

上周（2024/8/12-2024/8/18）浙商通信VGPP组合平均涨幅2.76%，跑赢申万通信指数0.34pct，组合成立以来（2024年6月30日正式外发报告）平均跌幅5.0%，跑赢申万通信指数1.4pct。

具体来看，涨幅前三标的为天孚通信（+7.74%）、中际旭创（+6.60%）、中国电信港股（+5.67%）；两个下跌标的为亨通光电（-3.11%）、

中天科技（-1.99%）。

数据来源：Wind，浙商证券研究所

上周浙商通信VGPP组合涨跌幅情况（2024/8/12-2024/8/18）

2.76%

7.74%

6.60%

5.67%

4.60%

4.07%

3.28%

1.89%

1.24%

0.33%

-1.99%

-3.11%

0.34%

5.3

2%

4.18%

3.2

5%

2.18%

1.65%

0.86%

-0.53%-1.18%

-2.09%

-4.41%

-5.53%

8%

6%

4%

2%

0%

-2%

-4%

-6%

-8%

10%

周涨跌幅 相对申万通信指数涨跌幅

VGPP组合平均及申万通信指数涨跌幅走势

2%

0%

-2%

-4%

-6%

-8%

-10%

-12%

4%

6%

2024/7/1

2024/7/3

2024/7/5

2024/7/7

2024/7/9

2024/7/11

2024/7/13

2024/7/15

2024/7/17

2024/7/19

2024/7/21

2024/7/23

2024/7/25

2024/7/27

2024/7/29

2024/7/31

2024/8/2

2024/8/4

2024/8/6

2024/8/8

2024/8/10

2024/8/12

2024/8/14

2024/8/16

组合涨跌幅 申万通信指数涨跌幅

1.1

6

上周（2024/8/12-2024/8/18）上证指数上涨0.60%，沪深300指数上涨0.42%，通信(申万)行业指数上涨2.42%。

从估值水平来看，目前通信(申万)PE(TTM)为27.86倍，低于近5年PE中位数的33.92倍。

数据来源：Wind，浙商证券研究所

上周（2024/8/12-2024/8/18）申万通信行业指数上涨2.42%

近5年通信板块PE估值水平

2.42%

0.60%0.42%

-5%

-4%

-3%

-2%

-1%

0%

1%

2%

3%

银行

通信煤炭传媒

非银金融石油石化

电子

环保上证指数公用事业沪深300家用电器有色金属计算机医药生物

汽车交通运输机械设备建筑装饰电力设备纺织服饰食品饮料轻工制造

钢铁国防军