汽车行业研究系列(一)：自主势起，出海远航.pptx

核心观点;三、结构：自主新能源品牌高端化（30万元以上市场）仍有广阔空间

高端市场（30万元以上）仍主要被宝马/奔驰/奥迪（BBA）所占据，超、一线、二线外资豪华品牌合计占比65.1%。

看好自主新能源豪华品牌在高端市场的广阔替代空间，如华为智选车、理想、蔚来、比亚迪腾势、阿维塔、岚图、小鹏等，以上品牌2024H1市

场份额约为27.2%，相比于自主品牌整体56.5%的份额占比，仍具备广阔的替代空间。

中高端市场（20-30万）主要以特斯拉作为主要标杆，该价格带市场相对分散，自主新能源品牌玩家相对较多，竞争相对激烈，但依然为高端品牌车型下探，提升市场占有率的不错选择。

四、格局：合资品牌市场份额承压，自主品牌市场份额不断提升，“一超多强”格局逐渐形成

合资品牌市场份额从2020年的64.3%下降至2024H1的43.5%，下降20.8个百分点。1）其中日系车下降幅度最大，下降9.2个百分点。主要由于日系车主要以经济性、可靠性为卖点，智能化相对落后，新能源汽车在经济性、智能化方面的强大优势，明显削弱了日系车的核心竞争力。2）德系车市场份额下降6.1%，主要由于在电动智能化领域的相对落后，但高端市场较为稳固；3）美系车下降2.7%，特斯拉的销量上升弥补了燃油车的部分份额下滑。

自主品牌“一超多强”格局逐渐形成：1）“超”—比亚迪，借助在插电混动领域的领先优势，已形成“规模/成本/技术/品牌”优势，2024H1市场占有率为13.6%；2）奇瑞依托多年海外市场布局，较为迅速地开拓海外市场，2024H1总计出口汽车53.2万辆，同比增长35.0%；3）吉利借助逐渐完善的产品矩阵，扩大市场份额；4）长安逐渐形成新能源品牌矩阵（阿维塔/深蓝/启源），并加强与华为合作，形成差异化竞争优势；5）长城在部分细分市场，如硬派越野、皮卡上具有一定的领先优势，同时积极布局新能源汽车市场。

自主新势力品牌目前销量基数仍较小，主要在部分细分市场实现了一定的份额占比。

风险提示：国内汽车出口不及预期；国内换购需求不及预期；国内汽车消费升级不及预期；自主品牌市场份额提升不及预期。;;

总量：新车销售两大动力“换购+出口”;1.1;1.1;1.1

表1.2023年全球汽车市场结构;;1.2;1.2;;;1.3;1.4;

结构：自主品牌高端化仍有广阔空间;2.1;2.1;2.2;2.3;;2.3;2.3;

格局：一超多强，百家争鸣;3.1;“;“ ” “ ”;

风险提示;4.1