跨境电商行业证券研究报告：跨境电商拐点已至，“轻装”再出发.pdfVIP

[Table_Page]深度分析|商贸零售

证券研究报告

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跨境电商行业行业评级买入

前次评级买入

跨境电商拐点已至，“轻装”再出发报告日期2023-07-09

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核心观点：相对市场表现

⚫我们复盘跨境电商行业的长期趋势和短期催化，系统性梳理跨境电商7%

行业的主要玩家，通过解析亚马逊的平台规则理解优质B2C卖家的竞1%

07/2209/2211/2201/2303/2305/23

争力，通过理解B2B平台的商业模式来理解AI加快格局优化。-5%

⚫随着海外经济和电商平台生态变化，2023年我国跨境电商行业迎来周-10%

期拐点。全球物流供应链逐渐恢复，海运费逐步回归疫情前水平；亚马-16%

逊推出账户保障计划，封号风险基本缓解；年初至今，美国、欧元区、-22%

英国等主要出口国家的汇率今年均有一定的升值。商贸零售沪深300

⚫跨境B2C行业中，充分理解平台规则、流量机制和服务的卖家，体现

了更强的风险规避意识和生命力，我们尝试通过解析亚马逊的规则来

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分析师：嵇文欣

理解泛品和精品卖家的运营策略。亚马逊作为头部渠道发展进入成熟

SAC执证号：S0260520050001

期，较为标准化的平台规则、体系和基础设施，平台生态的健康度、排

021

名的可靠度等属于渠道的类品牌资产。不同于国内等传统电商的排名

jiwenxin@

机制，亚马逊生态更强调推荐、展示、产品的价值，相对弱化广告、客